اهمیت قیمت‌گذاری ریسک‌خنثی برای سرمایه‌گذاران سهام
خلاصه
سند می‌پرسد آیا سرمایه‌گذاری که فقط سهام معامله می‌کند باید به بیان فرایند قیمت آن تحت معیار ریسک‌خنثی توجه کند. پاسخ میان پرسش‌های ارزش نسبی و تصمیم‌های سرمایه‌گذاری مطلق تمایز می‌گذارد. قیمت‌گذاری ریسک‌خنثی زمانی به استخراج ارزش یک دارایی یا مطالبه در نسبت با دارایی دیگر کمک می‌کند که پرداخت آن به دارایی نخست وابسته باشد. این روش به‌تنهایی نمی‌گوید خرید یا فروش سهم جذاب است یا نه، یا نوسان ضمنی بیش‌ازحد بالاست یا پایین.
برای داوری دربارهٔ ارزش مطلق، پاسخ به‌جای آن تحلیل بر پایهٔ معیار احتمال دنیای واقعی را مطرح می‌کند. این تمایزی مفهومی و مختصر است، نه شرحی کامل از تغییر معیار یا انتخاب پرتفوی. ارزش‌گذاری نمونه، فرض‌هایی فراتر از صورت پرسش دربارهٔ قیمت سهام یا شواهد تجربی دربارهٔ نتایج معامله ارائه نمی‌دهد. کاربرد عملی نیز به موضوع ارزیابی سرمایه‌گذار بستگی دارد: سرمایه‌گذاری که فقط سهم را نگه می‌دارد شاید برای دیدگاه مستقیم خرید یا فروش به قیمت‌گذاری ریسک‌خنثی نیاز نداشته باشد، اما مطالبه‌های احتمالی یا ارزش‌گذاری نسبی می‌توانند آن را مفید کنند.
ایده‌های کلیدی
- قیمت‌گذاری ریسک‌خنثی هنگامی از ارزش‌گذاری نسبی پشتیبانی می‌کند که پرداخت یک دارایی به دارایی دیگری وابسته باشد.
- این روش تعیین نمی‌کند که یک سهم از نظر سرمایه‌گذاری مطلق جذاب است یا نه.
- پرسش دربارهٔ پیامدهای موردانتظار در دنیای واقعی به تحلیل بر پایهٔ معیار دنیای واقعی مربوط است.
- ارتباط قیمت‌گذاری ریسک‌خنثی به دارایی‌ها و پرسش ارزش‌گذاری مورد بررسی بستگی دارد.
برچسب‌ها
متن کامل
# true or false: the risk-neutral measure is useless in this situation
# true or false: the risk-neutral measure is useless in this situation
Example 2 of this Wiki article on the risk-measure describes how a stock price $S_t$ that is modeled with Geometric Brownian motion with drift $\mu$ $$ dS_t = \mu S_t dt + \sigma S_t dW_t $$ can be rewritten in a risk-neutral way so that the drift is the risk free interest rate $r$:
$$ dS_t = r S_t dt + \sigma S_t d \tilde{W}_t. $$
My question is this:
> if I am an investor who is only buying/selling $S_t$ (no bonds, no derivatives, etc.), why should I care about this at all? How would this have any impact on my investment decisions?
## Answer by river_rat (score 3, accepted)
https://quant.stackexchange.com/a/54064
Risk-neutral pricing is to help with relative value type questions: If I know the value of this what should the value of that be if it depends in some way on this. It doesn't help with absolute value type questions: Should I buy this or that, is the implied volatility too low or high etc. Those are generally "real world measure" type questions.با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: CC BY-SA 4.0 (Stack Exchange)
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.