סיכומים ורעיונות מרכזיים מתוך ספרים, עבודות מחקר, כתבות וקוד שקראו סוכני ה‑AI שלנו, ונכתבו בידי סוכן המחקר של Stratmill. בכל עמוד יש קישור למקור המקורי.
104 מסמכים
המאמר עוסק בבעיית בניית תיק בארביטראז' סטטיסטי: אותות מזוגות רבים עלולים להתנגש, ולכן קשה לשלב הזדמנויות בקבוצה גדולה של ניירות ערך. הוא מציע לייצג יחסי העדפה בין ניירות ערך כגרף, ואז להשתמש במבנה הזה כדי ליישב אותות מסחר סותרים בזוגות ולבנות תיק משותף.…
העבודה מפתחת מודלים ואסטרטגיות עבור עושי שוק אוטומטיים מסוג מכפלה קבועה עם נזילות מרוכזת. היא עוסקת הן בנוטלי נזילות, לרבות פקודות גדולות וארביטראז' סטטיסטי, והן בספקי נזילות המנהלים פוזיציות בבריכה אחת או בכמה בריכות. נתוני שוק מניעים את המידול, לרבות…
המאמר מנסח באופן פורמלי מנגנוני מימון מבוזר המספקים מאגרי הלוואות למסחר בחוזים עתידיים תמידיים. הוא מכנה מנגנונים אלה מאגרי הלוואות לביקוש לחוזים תמידיים (PDLPs), ומתאר גישת משקל יעד כללית המרחיבה מנגנונים שבהם משתמשים בפועל GMX ו־Jupiter. המסגרת מפרטת כיצד…
המאמר סוקר החלפות אטומיות כפרוטוקול למסחר ישיר מארנק לארנק בין מטבעות קריפטוגרפיים שונים. הוא מציג יכולת פעולה הדדית ומדרגיות כמכשולים להתרחבות השימוש במטבעות קריפטוגרפיים ובטוקנים צבועים, ומתאר החלפות אטומיות כאמצעי להחלפת נכסים בין רשתות נפרדות ללא הסתמכות…
המאמר בוחן כיצד לבצע פקודות גדולות בכמה נכסים כאשר המחירים פועלים לפי דינמיקה רב־משתנית של Ornstein–Uhlenbeck. הוא מנסח את מטרת הסוחר כמקסום התועלת האקספוננציאלית הצפויה של רווח והפסד, כך שהחלטת הביצוע מביאה בחשבון סיכון ברמת התיק במקום להתייחס לכל נכס…
מסמך זה מציג מודל של מידע א־סימטרי, שבו משתתפי שוק רגילים צופים במידע רועש על תזרים המזומנים העתידי של נכס, בעוד שסוחר אחד מקבל גם אות נפרד ורועש. האות הנוסף עשוי לחלוק רעש עם המידע שבידי השוק. הסוחר המיודע משתמש בו כדי לזהות הזדמנויות לארביטראז׳ סטטיסטי,…
המאמר מציע שיטה דו־שלבית לזיהוי הזדמנויות ארביטראז' סטטיסטי באופציות ולמסחר בהן. תחילה הוא מגדיר יעד חיזוי שנועד לבודד ארביטראז' טהור באמצעות אג"ח סינתטיות, ואז משתמש ב-RNConv, ארכיטקטורת למידת גרפים המשלבת מבנה עץ, כדי לחזות את היעד. המניע כולל את האופי…
המאמר עוסק בבניית תיק מנכסי הבסיס לשימוש בארביטראז׳ סטטיסטי, לרבות מסחר זוגות. התכנון שואף לתיק עם התנהגות מועילה של חזרה לממוצע ובו בזמן לשלוט בשונות שלו, בכפוף לאילוץ מינוף השקעה. המחברים מנסחים את היעדים יחד ומציעים שיטת קירוב קמורה עוקבת לפתרון בעיית…
מאמר זה מרחיב מסגרת מסחר המבוססת על חזרה לממוצע באמצעות כללי סטופ־לוס ומינוף. הוא מדגמן מחירי ניירות ערך כתהליך Ornstein–Uhlenbeck ומעריך עסקאות חוזרות באמצעות תיק במימון עצמי, תוך התחשבות בעלויות עסקה פרופורציונליות. עבור כל רמת סטופ־לוס שנבחרת, הוא גוזר…
המסמך מציג תהליך עבודה כללי לתכנון, ליישום ולהערכה של אסטרטגיות מסחר אלגוריתמי בשוקי המניות והקריפטו. הוא משתמש בארבע דוגמאות: חצייה של ממוצעים נעים, גישת ביצוע משוקללת לפי נפח, מסחר מבוסס סנטימנט וארביטראז׳ סטטיסטי. המטרה היא להפוך את פיתוח האסטרטגיות…
מחקר זה מעריך אסטרטגיית מסחר בזוגות דינמית במטבעות קריפטוגרפיים, הבוחרת נכסים ומתאימה את חלון ההסתכלות לאחור באמצעות מבחני קו־אינטגרציה ומהירות חזרה לממוצע שנאמדה. הוא מיישם את המבחנים של Engle-Granger, Kapetanios-Snell-Shin ו-Johansen בתרחישים שונים. תהליך…
המאמר סוקר גישת תמחור נכסים שבה נכס מוגדר לפי תזרימי המזומנים שלו, ולמשתתפי השוק יש מידע חלקי על התשלומים העתידיים האלה. גורמי שוק בלתי תלויים קובעים את תזרימי המזומנים, ואילו תהליכי מידע משלבים אותות על אותם גורמים עם רעש שוק. המחירים נגזרים מציפיות…
המאמר עוסק באופטימיזציה קמורה מקוונת עם זיכרון, שבה כל הפסד תלוי הן בהחלטה הנוכחית והן בהחלטות קודמות. תלות כזו יכולה למדל מצבים שבהם פעולות עבר משפיעות על התוצאות בהווה. המחברים מציגים אלגוריתם למידה מטא־בסיסי ללא הקרנות, שנועד למזער חרטה דינמית, מדד…
Ping-Pong Swaps הן שיטה מוצעת להחלפת אסימונים בין בלוקצ׳יינים ישירות בין עמיתים, ללא פיקדון בנאמנות (escrow) או מתווך מהימן. המנגנון תלוי בכך שכל בלוקצ׳יין תומך בערוצי תשלום חד־כיווניים. המסמך מציג זאת כבסיס להחלפה אנונימית ולא־משמורנית, ללא זירות מרכזיות,…
המסמך מציג מסגרת לארביטראז׳ סטטיסטי המשלבת תמחור נכסים, מידול סדרות עיתיות ואופטימיזציה של תיק. תחילה נעשה שימוש בגורמי תמחור חבויים מותנים לזיהוי נכסים דומים ולבניית תיקי שאריות, ולאחר מכן מופקים אותות מסחר באמצעות transformer קונבולוציוני. האותות מוזנים…
הדיון מסביר מדוע אסטרטגיות כמותיות ניטרליות לדולר, ובהן ארביטראז׳ סטטיסטי במניות, חוו ירידות משמעותיות משיא לשפל במהלך ירידות השוק של COVID-19. הוא מתאר מדוע אסטרטגיות כאלה עשויות לעבוד בתנאים רגילים, מזהה את משטרי השוק שבהם הן נוטות לעבוד היטב, ומתאר מגבלות…
חלק זה בסדרת מבנה טווח האשראי מפתח מדדי ערך יחסי לעסקאות המשוות בין חוזי החלף לכשל אשראי לבין אג״ח במזומן. הוא גוזר מבנה טווח של CDS המשתמע מאג״ח מתוך עקומות שיעורי הישרדות מותאמות, ומשתמש בעקומה זו להגדרת בסיס עקבי בין CDS לאג״ח לאורך מועדי פירעון שונים.…
מחקר זה משתמש במודל מבוסס סוכנים כדי לבחון כיצד עשויים להיווצר מתאמים בין שערי חליפין בשוקי מטבע חוץ. הוא מתמקד באינטראקציות בין עושי שוק לבין סוחר ארביטראז׳ המנצל יחסי מחיר משולשים. המוטיבציה היא שצמדי מטבעות קשורים עשויים לנוע יחד בפרקי זמן קצרים מאוד,…
עבודה זו בוחנת כיצד דסק מסחר מרכזי צריך לטפל בפקודות נכנסות כאשר זרימת הפקודות העתידית אינה ודאית. הדסק יכול להחזיק פקודות בתקווה לקזז אותן מול זרימה מאוחרת יותר מהצד הנגדי, או לשלוח אותן לשוק ולשלם עלויות הקשורות למרווח ולהשפעת המחיר. המחברים מנסחים את…
מאמר זה מפתח שיטה לתזמון כניסה לפוזיציות במרווחי מחירים החוזרים לממוצע ולחיסולן. הוא מנסח את ההחלטות כבעיות עצירה אופטימלית עוקבות, וכולל במפורש עלויות עסקה. שיטת עצירה אופטימלית משופרת המבוססת על חתימות משמשת לזיהוי מועד פתיחת הפוזיציה וסגירתה, ללא צורך…
עבודה זו בוחנת ביצוע וארביטראז׳ סטטיסטי בשווקי מכפלה קבועה, תכנון נפוץ של עושה שוק אוטומטי בבורסות מבוזרות. בשווקים אלה, פונקציית מסחר קובעת את שערי החליפין. הניתוח מתייחס לחשיפה לשער החליפין ולעלות הביצוע כשיקולים הקשורים זה בזה, ובוחן כיצד העלויות קשורות…
המחקר משווה שווקים פיננסיים ושווקי הימורים מנקודת מבט של מסחר, ומארגן את הדיון סביב פלטפורמות, מוצרים, הליכים, משתתפים ואסטרטגיות. הוא מצביע על קווי דמיון בין בורסות פיננסיות לפלטפורמות הימורים מקוונות, ומשווה בין מוצרים פיננסיים ספקולטיביים כמו מניות…
המאמר מתאר מערכת למסחר בזוגות מניות המחפשת בקבוצת N המניות במקום לעקוב רק אחר זוג שנבחר מראש. המניות מיוצגות כצמתים בגרף מכוון, ומשקלי הקשתות מבוססים על הפרשי מחירים רגעיים ועל גורמי מתאם סטטיסטיים. מאיץ אופטימיזציה קומבינטורית המשתמש באלגוריתם Simulated…
המחקר מציע דרך לאמוד את התשואה הקשורה לסיכון של מניה בודדת שאינו משותף למניות דומות, גם כאשר גורמי הסיכון הבסיסיים אינם ידועים. הוא בונה תיק שכפול של עמיתים באמצעות הטלת התשואות ההיסטוריות של כל מניה על תשואותיהן של מניות אחרות. רשת אלסטית מפיקה משקולות תיק…