मार्केट मेकर ऑर्डर भरने की संभावना और बाद का रिटर्न

सारांश

यह दस्तावेज़ मेकर ऑर्डर के भरने की संभावना और उसके भरने के बाद मिलने वाले रिटर्न के बीच के समझौते की जाँच करता है। इसके साक्ष्य Binance Bitcoin perpetual पर किए गए लाइव ट्रेडिंग प्रयोग से आते हैं। विश्लेषण में ऑर्डर-बुक की कार्यप्रणाली, कतार का आकार और स्थान, तथा तत्काल से लेकर छोटी समयावधियों तक मूल्य बदलावों की निरंतरता पर विचार किया गया है। इसमें भरने की संभावना और ऑर्डर भरने के बाद के रिटर्न के बीच नकारात्मक संबंध बताया गया है: जिन ऑर्डरों का भरना आसान होता है, उनके बाद के रिटर्न कम अनुकूल होते हैं।

यह समझौता संकेत देता है कि व्यावहारिक मेकर रणनीतियों को मौजूदा ऑर्डर-बुक असंतुलन के विपरीत पक्ष लेना पड़ सकता है। लेखकों के अनुसार, आम तौर पर उद्धृत रणनीतियाँ अध्ययन की गई स्थिति में खराब प्रदर्शन करती हैं; वे ऐसे उलटावों का मॉडल बनाते हैं जिनमें सर्वोत्तम बोली या माँग मूल्य पर रखे विपरीत-पक्षीय ऑर्डर प्रभावी हो सकते हैं। साक्ष्य एक ही इंस्ट्रूमेंट और प्रयोग तक सीमित है; दस्तावेज़ नमूने का विवरण, मात्रात्मक प्रदर्शन माप या अन्य बाज़ारों और स्थितियों में इस तरीके के लागू होने का प्रमाण नहीं देता।

मुख्य विचार

• लाइव प्रयोग में कतार और मूल्य बदलावों की जानकारी का उपयोग करके Bitcoin perpetual अनुबंध पर मेकर ऑर्डरों का अध्ययन किया गया।
• बताए गए विश्लेषण में ऑर्डर भरने की संभावना का बाद के रिटर्न से नकारात्मक सहसंबंध है।
• कतार का आकार और स्थान ऑर्डर भरने तथा बाद के रिटर्न के बीच संबंध को प्रभावित करते हैं।
• निष्कर्ष मौजूदा ऑर्डर-बुक असंतुलन के विपरीत ट्रेड करने वाली मेकर रणनीतियों को प्रेरित करते हैं।
• मॉडल किए गए उलटावों के दौरान सर्वोत्तम बोली या माँग पर रखे विपरीत-पक्षीय ऑर्डर प्रभावी हो सकते हैं, हालाँकि साक्ष्य वर्णित स्थिति तक सीमित है।

टैग

# The Market Maker's Dilemma: Navigating the Fill Probability vs. Post-Fill Returns Trade-Off


# The Market Maker's Dilemma: Navigating the Fill Probability vs. Post-Fill Returns Trade-Off









Using data from a live trading experiment on the Binance Bitcoin perpetual, we examine the effects of (i) basic order book mechanics and (ii) the persistence of price changes from immediate to short timescales, revealing the interplay between returns, queue sizes, and orders' queue positions. We document a fundamental trade-off: a negative correlation between maker fill likelihood and post-fill returns. This dictates that viable maker strategies often require a contrarian approach, counter-trading the prevailing order book imbalance. These dynamics render commonly-cited strategies highly unprofitable, leading us to model `Reversals': situations where a contrarian maker strategy at the touch proves effective.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।