एजेंट-आधारित FX मॉडल में त्रिकोणीय आर्बिट्राज और मुद्रा-पार सहसंबंध

सारांश

यह अध्ययन यह जानने के लिए एजेंट-आधारित मॉडल का उपयोग करता है कि विदेशी मुद्रा बाजारों में विनिमय दरों के बीच सहसंबंध कैसे पैदा हो सकते हैं। यह बाजार निर्माताओं और त्रिकोणीय मूल्य संबंधों का लाभ उठाने वाले आर्बिट्राजर के बीच परस्पर क्रिया पर केंद्रित है। इसकी प्रेरणा यह है कि संबंधित मुद्रा जोड़ियाँ बहुत छोटी अवधि में साथ चल सकती हैं और फ़्लैश क्रैश जैसी घटनाओं के दौरान असामान्य रूप से बड़े, समकालिक उतार-चढ़ाव दिखाई दे सकते हैं।

मॉडल गुणात्मक रूप से उन प्रतिरूपों को दोहराता है जो ट्रेडिंग डेटा में देखे गए सहसंबंध की मजबूती और समय पैमाने के संबंध को जोड़ते हैं। इसके परिणाम बताते हैं कि त्रिकोणीय आर्बिट्राज, दरों के बीच जुड़ी हुई गतिशीलता का एक महत्वपूर्ण स्रोत है। मॉडल यह भी संकेत देता है कि दो विनिमय दरों के बीच सहसंबंध का चिह्न और परिमाण इस बात पर निर्भर करता है कि त्रिकोणीय आर्बिट्राज की ट्रेंड-फ़ॉलोइंग रणनीतियों के साथ कैसी परस्पर क्रिया होती है। ये मॉडल-आधारित व्याख्याएँ हैं, लाइव बाजारों में कारणात्मक तंत्र का प्रमाण नहीं: अंश में अंशांकन, मात्रात्मक फिट या ट्रेडिंग प्रदर्शन का वर्णन नहीं है। इसका योगदान मुद्रा-पार निर्भरता का सूक्ष्म विवरण प्रस्तावित करना है, तुरंत ट्रेड की जा सकने वाली आर्बिट्राज रणनीति देना नहीं।

मुख्य विचार

• मॉडल यह अध्ययन करता है कि बाजार निर्माताओं और त्रिकोणीय आर्बिट्राजर की परस्पर क्रिया मुद्रा-जोड़ी सहसंबंध कैसे पैदा करती है।
• यह सहसंबंध प्रतिरूपों और समय पैमाने के बीच देखे गए संबंध को गुणात्मक रूप से दोहराता है।
• परिणाम विनिमय दरों की जुड़ी गतिशीलता के कारक के रूप में त्रिकोणीय आर्बिट्राज की ओर संकेत करते हैं।
• ट्रेंड-फ़ॉलोइंग व्यवहार मुद्रा जोड़ियों के सहसंबंध के चिह्न और मजबूती को प्रभावित करता है।
• निष्कर्ष मॉडल के व्यवहार की व्याख्या करते हैं, लेकिन लाभदायक लाइव ट्रेडिंग रणनीति स्थापित नहीं करते।

टैग

# 2002.02583


# The microscopic relationships between triangular arbitrage and cross-currency correlations in a simple agent based model of foreign exchange markets









Foreign exchange rates movements exhibit significant cross-correlations even on very short time-scales. The effect of these statistical relationships become evident during extreme market events, such as flash crashes.In this scenario, an abrupt price swing occurring on a given market is immediately followed by anomalous movements in several related foreign exchange rates. Although a deep understanding of cross-currency correlations would be clearly beneficial for conceiving more stable and safer foreign exchange markets, the microscopic origins of these interdependencies have not been extensively investigated. We introduce an agent-based model which describes the emergence of cross-currency correlations from the interactions between market makers and an arbitrager. Our model qualitatively replicates the time-scale vs. cross-correlation diagrams observed in real trading data, suggesting that triangular arbitrage plays a primary role in the entanglement of the dynamics of different foreign exchange rates. Furthermore, the model shows how the features of the cross-correlation function between two foreign exchange rates, such as its sign and value, emerge from the interplay between triangular arbitrage and trend-following strategies.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।