Отклонения от эффекта Эппса и краткосрочный импульс на FX и крипторынке

Сводка

В документе описан эффект Эппса: корреляции доходностей связанных активов обычно растут с увеличением горизонта доходности. Затем рассматривается зафиксированное отклонение от этой закономерности на валютном и криптовалютном рынках. В частности, наблюдается резкий локальный пик кросс-корреляции доходностей EUR/USD и BTC/USD на определённом горизонте. Авторы трактуют эту особенность как возможный признак краткосрочных трейдеров, следующих за импульсом.

Это эмпирическое наблюдение и его интерпретация, а не готовая торговая стратегия. Во фрагменте не указаны значения горизонта, период выборки, статистические тесты, проверки устойчивости или свидетельства того, что эту закономерность можно использовать для торговли после учёта издержек. Также не доказано, что активность трейдеров, следующих за импульсом, — единственное объяснение пика корреляции. Эта находка может помочь исследователям изучать взаимодействия между рынками и поведение трейдеров, но для оценки её устойчивости и практической применимости нужны дополнительные данные.

Ключевые идеи

• Эффект Эппса описывает рост корреляций доходностей на более длинных горизонтах.
• В документе сообщается о локальном пике кросс-корреляции доходностей EUR/USD и BTC/USD.
• Авторы связывают пик с краткосрочными трейдерами, следующими за импульсом.
• Во фрагменте нет проверок устойчивости или свидетельств прибыльности после издержек.

Теги

# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders


# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders









It is a well-documented fact that the correlation function of the returns on two "related" assets is generally increasing as a function of the horizon $h$ of these returns. This phenomenon, termed the Epps Effect, holds true in a wide variety of markets, and there is a large body of literature devoted to its theoretical justification. Our focus here is to describe and understand a deviation to the Epps effect, observed in the context of the foreign exchange and cryptocurrency markets. Specifically, we document a sharp local maximum of the cross-correlation function of returns on the Euro EUR/USD and Bitcoin BTC/USD pairs as a function of $h$. Our claim is that this anomaly reveals the activity of short-term momentum traders.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.