Расширение модели цен на продовольствие для проверки влияния спекуляций и этанола

Сводка

Это обновление продлевает временной ряд количественной модели цен на продовольствие до января 2012, не меняя её структуру. Исходная модель была подогнана по индексу продовольственных цен FAO за период с января 2004 по март 2011. Она учитывает следование инвесторов за трендом, перераспределение инвестиций между сырьевыми товарами, акциями и облигациями в ответ на ожидаемую доходность, а также производство этанола. Авторы объясняют рост цен на продовольствие в рассматриваемый период главным образом спекуляциями и производством этанола.

В обновлении сообщается, что неизменённая модель по-прежнему хорошо соответствует добавленным наблюдениям; авторы считают это свидетельством описательной и прогностической валидности. Модель также прогнозирует возможный новый спекулятивный пузырь и обосновывает необходимость мер политики. В представленном тексте нет уравнений модели, сравнения с альтернативными объяснениями, оценок неопределённости или сведений о независимой валидации. Поэтому причинные выводы и прогноз следует понимать как утверждения авторов, основанные на этой модели, а не как установленные выводы или торговый сигнал.

Ключевые идеи

• В обновлении проверяется исходная модель цен на продовольствие: временной ряд продлевают до января 2012, не меняя модель.
• Модель учитывает инвесторов, следующих за трендом, и перераспределение средств между сырьевыми товарами, акциями и облигациями на основе ожидаемой доходности.
• Производство этанола — ещё один механизм модели, который авторы называют фактором роста цен на продовольствие.
• Авторы сообщают, что неизменённая модель по-прежнему хорошо соответствует расширенному набору данных.
• Прогноз спекулятивного пузыря и выводы о мерах политики зависят от предпосылок модели и не подтверждены независимо в представленном тексте.

Теги

# 1203.1313


# UPDATE February 2012 - The Food Crises: Predictive validation of a quantitative model of food prices including speculators and ethanol conversion









Increases in global food prices have led to widespread hunger and social unrest---and an imperative to understand their causes. In a previous paper published in September 2011, we constructed for the first time a dynamic model that quantitatively agreed with food prices. Specifically, the model fit the FAO Food Price Index time series from January 2004 to March 2011, inclusive. The results showed that the dominant causes of price increases during this period were investor speculation and ethanol conversion. The model included investor trend following as well as shifting between commodities, equities and bonds to take advantage of increased expected returns. Here, we extend the food prices model to January 2012, without modifying the model but simply continuing its dynamics. The agreement is still precise, validating both the descriptive and predictive abilities of the analysis. Policy actions are needed to avoid a third speculative bubble that would cause prices to rise above recent peaks by the end of 2012.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.