Выявление одностороннего арбитража по анонимным сделкам на криптобиржах

Сводка

В исследовании представлен метод выявления вероятных последовательностей одностороннего арбитража (OWA) в записях о спотовых сделках на централизованных криптовалютных биржах, где в общедоступных данных нет идентификаторов трейдеров или адресов кошельков. Метод выявляет связанные последовательности сделок по анонимизированным операциям, позволяя оценить частоту такой активности, её совокупный объём и прибыль.

При применении к данным Binance за пять лет и Kraken за девять лет метод выявляет сотни миллионов вероятных последовательностей на Binance и почти два миллиона на Kraken. Оценочная совокупная прибыль положительна, но средняя прибыль на последовательность после комиссий составляет менее одного доллара. В исследовании также сообщается, что со временем последовательности ускорялись, а их индивидуальная доходность снижалась. Это выявленные закономерности, а не непосредственно идентифицированные трейдеры; в аннотации не описаны правила обнаружения или неопределённость оценок. Результаты указывают на повторяющиеся расхождения цен, но не устанавливают, при каких рыночных условиях отдельные последовательности приносят прибыль.

Ключевые идеи

• По анонимным спотовым сделкам можно выявлять вероятные последовательности одностороннего арбитража.
• Метод применён к истории сделок Binance и Kraken.
• Положительная оценка совокупной прибыли сочетается с очень малой средней прибылью на последовательность после комиссий.
• Выявленные последовательности ускорялись, а их индивидуальная доходность снижалась.
• Точные условия, при которых арбитраж приносит прибыль, остаются неустановленными.

Теги

# A Truckload of Satoshis: Detecting and Measuring One-Way Arbitrage in the Wild


# A Truckload of Satoshis: Detecting and Measuring One-Way Arbitrage in the Wild









Centralized cryptocurrency exchanges (CEXes) enable fast off-chain conversions between hundreds of coins. It is an open question which algorithmic trading patterns occur on these platforms. A major challenge to measuring CEXes is that their public trade data does not contain addresses or trader identifiers allowing linkage. We propose a novel methodology to infer one-way arbitrage (OWA) trading in anonymized spot trade data from CEXes. We identify 402 M likely OWA sequences in 5 years of trading on Binance (and almost 2 M during 9 years on Kraken), accounting for 0.94 % and 0.13 % of the total traded volume, respectively. While we estimate total profits of $31.2 M on Binance and $975 k on Kraken, profits from individual OWA sequences are less than $1 on average after accounting for trading fees. We also observe that OWA has become faster over time, while the profitability of individual sequences has decreased. Our findings highlight that pricing discrepancies regularly occur in CEXes, and raise questions for future work to identify the precise circumstances that enable profitable OWA.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.