Форма рыночного потенциала при контртрендовом поведении и следовании за трендом

Сводка

В статье функция рыночного потенциала используется для описания движения цен активов; на основе принципа минимизации свободной энергии выводятся две основные формы. Когда преобладает контртрендовое поведение, потенциал имеет U-образную форму; при более распространённом следовании за трендом он описывается как плоский или напоминающий логарифмический. Эта система связывает форму потенциала с балансом поведения инвесторов.

Для эмпирического анализа авторы используют циклически скорректированный коэффициент цена/прибыль, чтобы изучить долгосрочные рыночные данные. Они сообщают об исторических изменениях потенциала рынка US и сравнивают закономерности в 12 странах, отмечая особенно плоский потенциал Японии. Недавние данные US, по-видимому, больше соответствуют форме, связанной со следованием за трендом. В кратком описании не указан метод оценки и не установлено, могут ли эти формы потенциала предсказывать доходность или служить основой прибыльной стратегии.

Ключевые идеи

• Для характеристики движения цен активов используется функция рыночного потенциала.
• Преобладание контртрендового поведения связано с U-образным потенциалом.
• Рынки с большим числом следующих за трендом участников связаны с плоскими или напоминающими логарифмические потенциалами.
• В эмпирическом анализе используются циклически скорректированный коэффициент цена/прибыль и долгосрочные рыночные данные.
• В приведённом сравнении охвачены страны US и 12; Япония описана как страна с очень плоским потенциалом.

Теги

# Distribution of the asset price movement and market potential


# Distribution of the asset price movement and market potential









In this article we discuss the distribution of asset price movements by the market potential function. From the principle of free energy minimization we analyze two different kinds of market potentials. We obtain a U-shaped potential when market reversion (i.e. contrarian investors) is dominant. On the other hand, if there are more trend followers, flat and logarithmic--like potentials appeared. By using the Cyclical Adjusted Price-to-Earning ratio, which is a common valuation tool, we empirically investigate the market data. By studying long term data we observe the historical change of the market potential of the US stock market. Recent US data shows that the market potential looks more likely as the trending followers' potential. Next, we compare the market potentials for 12 different countries. Though some countries have similar market potentials, there are specific examples like Japan which exhibits very flat potential.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.