Модельно-независимые границы для экзотических опционов при динамической торговле опционами

Сводка

В статье изучаются модельно-независимые цены суперрепликации экзотических деривативов, когда трейдер может использовать как полустатические стратегии в дискретном времени, так и динамическую торговлю ограниченным набором опционов. Границы суперрепликации описывают стоимость стратегий, рассчитанных на покрытие выплат по деривативу при разных возможных исходах, без привязки к одной модели ценообразования.

В анализе получены результаты двойственности и определены правила ценообразования для динамически торгуемых опционов, которые сужают эти границы по сравнению с традиционными границами, основанными на мартингальном оптимальном транспорте. Документ излагает теоретические результаты, но не приводит конкретных примеров деривативов, численных сравнений или эмпирических тестов. Практические выводы зависят от доступных для динамической торговли опционов и от выполнения указанных условий ценообразования на конкретном рынке.

Ключевые идеи

• Помимо полустатических стратегий в дискретном времени, подход допускает динамическую торговлю ограниченным числом опционов.
• Изучаются модельно-независимые цены суперрепликации экзотических деривативов.
• Результаты двойственности связывают задачу ценообразования с соответствующей задачей оптимизации.
• Некоторые правила ценообразования для динамически торгуемых опционов позволяют сузить границы по сравнению с традиционными результатами мартингального оптимального транспорта.

Теги

# Model-free price bounds under dynamic option trading


# Model-free price bounds under dynamic option trading









In this paper we extend discrete time semi-static trading strategies by also allowing for dynamic trading in a finite amount of options, and we study the consequences for the model-independent super-replication prices of exotic derivatives. These include duality results as well as a precise characterization of pricing rules for the dynamically tradable options triggering an improvement of the price bounds for exotic derivatives in comparison with the conventional price bounds obtained through the martingale optimal transport approach.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.