Моделирование спекуляции и риска засухи на рынке продовольственных товаров

Сводка

В этом обновлении рассматривается, может ли сильная засуха на Среднем Западе US ускорить продовольственный ценовой кризис. Работа развивает более раннюю количественную модель цен на продовольствие, в которой их динамика объясняется как переработкой кукурузы в этанол, так и финансовой спекуляцией, следующей за трендом, а не только спросом и предложением. Авторы сообщают, что модель соответствовала историческим ценам, а предыдущее обновление предсказало дальнейший рост цен.

Для сценария засухи авторы заключают, что сокращение предложения сельскохозяйственных культур может вызвать очередной ценовой пузырь раньше ожидаемого, до вступления в силу запланированных ограничений на спекуляцию. В качестве краткосрочной меры они предлагают сократить использование кукурузы для производства этанола, а как долгосрочную меру стабилизации — ограничить финансовую спекуляцию. Это интерпретации и предложения по регулированию, основанные на модели авторов; в документе нет подробной спецификации модели, данных, диапазонов неопределённости или независимой проверки обновлённой оценки засухи. Поэтому эти утверждения следует рассматривать как анализ авторов, а не как установленные причинно-следственные выводы.

Ключевые идеи

• Предлагаемая модель цен объединяет переработку кукурузы в этанол со спекуляцией, следующей за трендом.
• Авторы используют модель, чтобы оценить, как засуха на Среднем Западе US может повлиять на мировые цены на продовольствие.
• Авторы утверждают, что засуха может ускорить следующий скачок цен.
• В статье предлагается сократить спрос на кукурузу для производства этанола ради немедленного облегчения ситуации и ограничить спекуляцию в долгосрочной перспективе.
• В представленном описании нет оценок неопределённости или подробной проверки сценария засухи.

Теги

# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought


# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought









Recent droughts in the midwestern United States threaten to cause global catastrophe driven by a speculator amplified food price bubble. Here we show the effect of speculators on food prices using a validated quantitative model that accurately describes historical food prices. During the last six years, high and fluctuating food prices have lead to widespread hunger and social unrest. While a relative dip in food prices occurred during the spring of 2012, a massive drought in the American Midwest in June and July threatens to trigger another crisis. In a previous paper, we constructed a model that quantitatively agreed with food prices and demonstrated that, while the behavior could not be explained by supply and demand economics, it could be parsimoniously and accurately described by a model which included both the conversion of corn into ethanol and speculator trend following. An update to the original paper in February 2012 demonstrated that the model previously published was predictive of the ongoing price dynamics, and anticipated a new food crisis by the end of 2012 if adequate policy actions were not implemented. Here we provide a second update, evaluating the effects of the current drought on global food prices. We find that the drought may trigger the expected third food price bubble to occur sooner, before new limits to speculation are scheduled to take effect. Reducing the amount of corn that is being converted to ethanol may address the immediate crisis. Over the longer term, market stabilization requires limiting financial speculation.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.