Оптимальная парная торговля при изменяющейся во времени волатильности CEV

Сводка

В документе представлена модель парной торговли двумя коинтегрированными активами, учитывающая изменяющуюся во времени волатильность с помощью спецификации постоянной эластичности дисперсии. Выбор портфеля формулируется как задача стохастического управления на фиксированном горизонте: веса портфеля выбираются для максимизации ожидаемой степенной полезности конечного капитала. Оптимальная стратегия вычисляется методом конечных разностей, а параметры модели оцениваются обобщенным методом моментов.

Авторы иллюстрируют подход тестами на исторических дневных рыночных данных. Во фрагменте описаны модель, методы оценки и решения, но не приводятся конкретные результаты по эффективности, названия активов, период выборки, учет транзакционных издержек или сравнение с альтернативными стратегиями. Поэтому основная ценность работы — в модели; краткого описания недостаточно, чтобы судить о практической прибыльности или устойчивости.

Ключевые идеи

• В модели для учета изменяющейся во времени волатильности парной торговли используется процесс постоянной эластичности дисперсии.
• Предполагается фиксированный горизонт и два коинтегрированных актива.
• Оптимальные веса портфеля максимизируют ожидаемую степенную полезность конечного капитала.
• Для вычисления стратегии используется метод конечных разностей, а параметры оцениваются обобщенным методом моментов.
• Метод иллюстрируется на исторических дневных данных, но во фрагменте нет показателей эффективности и анализа издержек.

Теги

# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility


# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility









We propose a pairs trading model that incorporates a time-varying volatility of the Constant Elasticity of Variance type. Our approach is based on stochastic control techniques; given a fixed time horizon and a portfolio of two co-integrated assets, we define the trading strategies as the portfolio weights maximizing the expected power utility from terminal wealth. We compute the optimal pairs strategies by using a Finite Difference method. Finally, we illustrate our results by conducting tests on historical market data at daily frequency. The parameters are estimated by the Generalized Method of Moments.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.