Парный трейдинг акциями US: результаты в разных режимах рынка

Сводка

В исследовании проверяется, сохраняют ли широко используемые правила парного трейдинга эффективность на современных рынках акций US. Применяются методы на основе расстояния и коинтеграции к акциям за период с 1990 по 2020, включая кризис Covid-19. Стратегия стремится получить прибыль на возврате к среднему между бумагами, цены которых движутся совместно; также анализируется, меняет ли настройка параметров результаты.

Результаты неоднозначны: в целом стратегия не превосходит рыночный бенчмарк даже после настройки гиперпараметров, но показывает сильные результаты на медвежьих рынках. Авторы также обнаруживают тесную связь между рыночными факторами и оптимальным выбором параметров стратегии, что указывает: настройки для одного рыночного режима могут не подходить для другого. Выводы предостерегают от предположения, что стандартные правила парного трейдинга обеспечивают устойчивую избыточную доходность. В документе нет подробных показателей эффективности, вариантов реализации или определений факторов, поэтому он не устанавливает, какие настройки следует применять на практике и обобщаются ли закономерности за пределами изученных акций US и периода.

Ключевые идеи

• В исследовании сравниваются методы парного трейдинга на основе расстояния и коинтеграции для акций US за период с 1990 по 2020.
• В целом стратегия не превосходит рыночный бенчмарк, в том числе после настройки гиперпараметров.
• По результатам анализа парный трейдинг показывает сильные результаты на медвежьих рынках.
• Рыночные факторы связаны с оптимальным выбором параметров стратегии.
• Результаты указывают, что настройки парного трейдинга, возможно, следует адаптировать к меняющимся рыночным условиям.

Теги

# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?


# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?









Pairs trading is a strategy based on exploiting mean reversion in prices of securities. It has been shown to generate significant excess returns, but its profitability has dropped significantly in recent periods. We employ the most common distance and cointegration methods on US equities from 1990 to 2020 including the Covid-19 crisis. The strategy overall fails to outperform the market benchmark even with hyperparameter tuning, but it performs very strongly during bear markets. Furthermore, we demonstrate that market factors have a strong relationship with the optimal parametrization for the strategy, and adjustments are appropriate for modern market conditions.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.