Графы предпочтений для портфелей статистического арбитража по множеству пар

Сводка

В статье рассматривается задача построения портфеля в статистическом арбитраже: сигналы от множества пар могут противоречить друг другу, затрудняя объединение возможностей по большому набору ценных бумаг. Авторы предлагают представлять отношения предпочтения между ценными бумагами в виде графа и использовать его структуру для согласования противоречивых сигналов парной торговли и построения единого портфеля.

В описанных экспериментах использованы исторические доходности примерно для 500 акций S&P 500 за три десятилетия. Авторы сообщают об устойчивых доходах при высоких транзакционных издержках и повышении эффективности при увеличении числа рассматриваемых ценных бумаг. Результаты указывают, что объединение парной информации через отношения предпочтения может помочь расширить статистический арбитраж за пределы отдельных пар. В отрывке не описаны протокол оценки, меры контроля риска или дизайн проверки вне выборки, поэтому одних этих результатов недостаточно, чтобы заключить, что подход покажет себя так же на других рынках или в другие периоды.

Ключевые идеи

• При совместном использовании большого количества пар парные стратегии могут генерировать противоречивые сигналы.
• Для согласования этих сигналов при построении портфеля предлагаются графы отношений предпочтения.
• Подход направлен на совместное использование арбитражных возможностей по многим ценным бумагам.
• В экспериментах использовались долгосрочные данные о доходности примерно для 500 акций S&P 500.
• По сообщению авторов, результаты портфеля оставались устойчивыми при высоких транзакционных издержках и улучшались с увеличением числа ценных бумаг.

Теги

# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations


# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations









Statistical arbitrage methods identify mispricings in securities with the goal of building portfolios which are weakly correlated with the market. In pairs trading, an arbitrage opportunity is identified by observing relative price movements between a pair of two securities. By simultaneously observing multiple pairs, one can exploit different arbitrage opportunities and increase the performance of such methods. However, the use of a large number of pairs is difficult due to the increased probability of contradictory trade signals among different pairs. In this paper, we propose a novel portfolio construction method based on preference relation graphs, which can reconcile contradictory pairs trading signals across multiple security pairs. The proposed approach enables joint exploitation of arbitrage opportunities among a large number of securities. Experimental results using three decades of historical returns of roughly 500 stocks from the S\&P 500 index show that the portfolios based on preference relations exhibit robust returns even with high transaction costs, and that their performance improves with the number of securities considered.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.