Робастная торговля акциями в парах с обратной связью и положительным ожиданием

Сводка

В статье теорема о робастном положительном ожидании распространяется с одной акции на пару акций. Исходный результат касается объединения специально разработанных линейных регуляторов с обратной связью — одного для длинной, другого для короткой позиции, — чтобы получить функцию прибыли и убытка с робастно положительным ожидаемым значением для широкого класса стохастических процессов цен акций.

Для случая двух акций теорема опирается на допущения об ожидаемой доходности акций, включая условие корреляции цен и ограниченный ненулевой моментум. При известных границах неопределённости параметров в статье выводятся необходимые и достаточные условия для параметра положительной обратной связи регулятора, обеспечивающие робастное положительное ожидание. Утверждается, что результат охватывает случай одной акции и может интерпретироваться как парная торговля. В отрывке не приводятся точные условия или эмпирические тесты, поэтому он не подтверждает эффективность в реальных рыночных условиях.

Ключевые идеи

• Теорема распространяет робастную торговлю с обратной связью и положительным ожиданием с одной акции на пару.
• Стратегия объединяет линейный регулятор с обратной связью для длинной позиции и такой же регулятор для короткой.
• Результат для пары акций зависит от допущений о корреляции цен и ограниченном ненулевом моментуме.
• Границы неопределённости параметров определяют условия робастного положительного ожидания.
• Авторы связывают результат с парной торговлей, но в отрывке не приводят свидетельств эмпирической эффективности.

Теги

# A Generalization of the Robust Positive Expectation Theorem for Stock Trading via Feedback Control


# A Generalization of the Robust Positive Expectation Theorem for Stock Trading via Feedback Control









The starting point of this paper is the so-called Robust Positive Expectation (RPE) Theorem, a result which appears in literature in the context of Simultaneous Long-Short stock trading. This theorem states that using a combination of two specially-constructed linear feedback trading controllers, one long and one short, the expected value of the resulting gain-loss function is guaranteed to be robustly positive with respect to a large class of stochastic processes for the stock price. The main result of this paper is a generalization of this theorem. Whereas previous work applies to a single stock, in this paper, we consider a pair of stocks. To this end, we make two assumptions on their expected returns. The first assumption involves price correlation between the two stocks and the second involves a bounded non-zero momentum condition. With known uncertainty bounds on the parameters associated with these assumptions, our new version of the RPE Theorem provides necessary and sufficient conditions on the positive feedback parameter K of the controller under which robust positive expectation is assured. We also demonstrate that our result generalizes the one existing for the single-stock case. Finally, it is noted that our results also can be interpreted in the context of pairs trading.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.