Как форма фьючерсной кривой VIX помогает выбрать позицию

Сводка

В статье предлагается стратегия на следующий день для открытия длинных или коротких позиций во фьючерсах VIX. Структура срочной кривой фьючерсов рассматривается как марковский процесс, а позиция выбирается так, чтобы максимизировать ожидаемую полезность с учётом текущей формы и уровня кривой.

Авторы описывают взаимосвязь кривой, фьючерсных позиций и ожидаемой полезности с помощью глубокой нейронной сети. По их данным, бэктесты вне выборки показывают приемлемые результаты портфеля, а стратегия меняет длинную экспозицию на короткую и наоборот при изменении рыночных условий. В описании не приводятся численные показатели результатов, транзакционные издержки, контроль рисков или детали бэктеста. Поэтому результаты показывают предложенный подход к моделированию и приведённые исторические данные, но не позволяют судить о работе стратегии в реальной торговле или в другие периоды.

Ключевые идеи

• Стратегия выбирает позиции во фьючерсах VIX на следующий день.
• Выбор позиции зависит от текущего уровня и формы кривой фьючерсов VIX.
• Срочная структура моделируется как марковский процесс.
• Глубокая нейронная сеть связывает кривую и позиции с ожидаемой полезностью.
• В описании бэктесты вне выборки показывают приемлемые результаты, но сведения об издержках и подробные данные о рисках отсутствуют.

Теги

# Trading Signals In VIX Futures


# Trading Signals In VIX Futures









We propose a new approach for trading VIX futures. We assume that the term structure of VIX futures follows a Markov model. Our trading strategy selects a position in VIX futures by maximizing the expected utility for a day-ahead horizon given the current shape and level of the term structure. Computationally, we model the functional dependence between the VIX futures curve, the VIX futures positions, and the expected utility as a deep neural network with five hidden layers. Out-of-sample backtests of the VIX futures trading strategy suggest that this approach gives rise to reasonable portfolio performance, and to positions in which the investor will be either long or short VIX futures contracts depending on the market environment.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.