سونے، تیل اور بٹ کوائن فیوچرز میں ٹریڈنگ حجم، اوپن انٹرسٹ اور میچورٹی
خلاصہ
مقالہ معاہدہ بہ معاہدہ طریقے سے سونے، تیل اور بٹ کوائن کے فیوچرز کی قیمت میں اتار چڑھاؤ اور بیسس کے عوامل کا مطالعہ کرتا ہے۔ یہ دسمبر 2017 سے نومبر 2021 تک روزانہ کی اسپاٹ اور فیوچرز قیمتوں کے ساتھ میچورٹی، ٹریڈنگ حجم اور اوپن انٹرسٹ کا تجزیہ کرتا ہے۔ یہ طریقہ خام تیل کے فیوچرز کے اتار چڑھاؤ پر سابقہ تحقیق سے آگے بڑھتا ہے۔
بیان کردہ نتائج تینوں اثاثوں میں زیادہ ٹریڈنگ حجم کو زیادہ اتار چڑھاؤ سے منسلک کرتے ہیں، جبکہ اوپن انٹرسٹ کا اثر اہم ہو تو وہ منفی ہو سکتا ہے۔ بٹ کوائن اور تیل میں میچورٹی کا اتار چڑھاؤ سے مثبت تعلق ہے۔ بیسس کے لیے میچورٹی کا بٹ کوائن اور سونے پر مثبت اثر ہے، جو معاہدوں کی میعاد ختم ہونے کے قریب صفر کی طرف آنے سے مطابقت رکھتا ہے؛ تیل کا بیسس دونوں سمتوں میں ردعمل دیتا ہے۔ اقتباس میں ماڈل کی تفصیلات، اثرات کے حجم یا مضبوطی کی جانچ نہیں، اور نتائج زیر مطالعہ نمونے کی مدت سے متعلق ہیں؛ اس لیے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ یہ تعلقات دوسری مارکیٹوں یا ادوار میں بھی برقرار رہیں گے۔
اہم خیالات
- مطالعہ سونے، تیل اور بٹ کوائن کے فیوچرز میں اتار چڑھاؤ اور بیسس کا معاہدے کی سطح پر تجزیہ کرتا ہے۔
- تینوں مارکیٹوں میں ٹریڈنگ حجم کا اتار چڑھاؤ سے مثبت اور اہم تعلق ہے۔
- اگر تخمینہ شدہ اثر اہم ہو تو اوپن انٹرسٹ اتار چڑھاؤ کم کر سکتا ہے۔
- بٹ کوائن اور تیل میں میچورٹی کا اتار چڑھاؤ سے مثبت تعلق ہے۔
- میچورٹی بٹ کوائن اور سونے کے بیسس پر مثبت اثر ڈالتی ہے، جبکہ تیل کا بیان کردہ تعلق دونوں سمتوں میں ہے۔
ٹیگز
مکمل متن
# On the Dynamics of Solid, Liquid and Digital Gold Futures # On the Dynamics of Solid, Liquid and Digital Gold Futures This paper examines the determinants of the volatility of futures prices and basis for three commodities: gold, oil and bitcoin -- often dubbed solid, liquid and digital gold -- by using contract-by-contract analysis which has been previously applied to crude oil futures volatility investigations. By extracting the spot and futures daily prices as well as the maturity, trading volume and open interest data for the three assets from 18th December 2017 to 30th November 2021, we find a positive and significant role for trading volume and a possible negative influence of open interest, when significant, in shaping the volatility in all three assets, supporting earlier findings in the context of oil futures. Additionally, we find maturity has a relatively positive significance for bitcoin and oil futures price volatility. Furthermore, our analysis demonstrates that maturity affects the basis of bitcoin and gold positively -- confirming the general theory that the basis converges to zero as maturity nears for bitcoin and gold -- while oil is affected in both directions.
ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔