Thay đổi lợi suất và đồng liên kết của hợp đồng hàng hóa Trung Quốc hậu Covid-19

Tóm tắt

Nghiên cứu khảo sát các hợp đồng tương lai hàng hóa có tính thanh khoản cao được giao dịch tại thị trường Trung Quốc trước và sau khi Covid-19 bùng phát. Nghiên cứu so sánh các mômen lợi suất thực nghiệm và đồng liên kết giữa các sản phẩm, một phần dựa trên mức độ liên quan của quan hệ giữa các hàng hóa đối với giao dịch cặp. Phân tích xem xét thay đổi trong lợi suất trung bình, biến động và số cặp đồng liên kết.

Sau khi đại dịch bắt đầu, hợp đồng tương lai đậu tương, ngô, tinh bột ngô và quặng sắt có mức tăng lợi suất trung bình dương mạnh hơn các sản phẩm khác. Biến động tăng nhiều nhất ở hợp đồng tương lai bạc, nhựa đường dầu mỏ và trứng. Số cặp đồng liên kết giảm, điều mà các tác giả liên hệ với những thay đổi cơ cấu trong cung và cầu hàng hóa. Đây là so sánh giữa các giai đoạn của những hợp đồng tương lai Trung Quốc được nghiên cứu; phần mô tả không nêu ngày tháng mẫu chính xác, quy mô ảnh hưởng hay bằng chứng cho thấy các mối quan hệ quan sát được còn duy trì. Đồng liên kết giảm có thể ảnh hưởng đến các cặp ứng viên, nhưng điều đó tự nó không chứng minh một chiến lược giao dịch cặp có lợi nhuận.

Ý chính

• Nghiên cứu so sánh các mômen lợi suất và đồng liên kết của hợp đồng tương lai hàng hóa Trung Quốc trước và sau khi Covid-19 bắt đầu.
• Hợp đồng tương lai đậu tương, ngô, tinh bột ngô và quặng sắt có mức tăng lợi suất trung bình dương tương đối mạnh.
• Biến động tăng nhiều nhất ở hợp đồng tương lai bạc, nhựa đường dầu mỏ và trứng.
• Số cặp đồng liên kết giảm sau khi đại dịch bắt đầu.
• Các tác giả liên hệ thay đổi trong quan hệ giữa các cặp với biến động cung và cầu hàng hóa.

Thẻ

# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets


# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets









In this study, empirical moments and the cointegration for all the liquid commodity futures traded in the Chinese futures markets are analyzed for the periods before and after Covid-19, which is important for trading strategies such as pairs trading. The results show that the positive change in the average returns of the products such as soybean, corn, corn starch, and iron ore futures are significantly stronger than other products in the post Covid-19 era, whereas the volatility increased most for silver, petroleum asphalt and egg futures after the pandemic started. The number of cointegrated pairs are reduced after the pandemic indicating the differentiation in returns due to the structural changes caused in the demand and supply conditions across commodities.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.