Phát hiện wash trading tiền mã hóa bằng bước nhảy và khuếch tán thanh khoản

Tóm tắt

Tài liệu đề xuất phát hiện khả năng wash trading trên thị trường tiền mã hóa bằng cách đo biến động thanh khoản ngắn hạn. Tài liệu định nghĩa bước nhảy thanh khoản là độ lớn của biến động và khuếch tán thanh khoản là mức biến động của nó. Tín hiệu được đề xuất là cả hai thước đo cùng tăng, đối chiếu với cổ phiếu US làm chuẩn, nhằm phân biệt hoạt động liên quan đến thao túng với biến động thanh khoản thông thường.

Bài báo báo cáo rằng một biện pháp can thiệp quản lý mô phỏng, loại bỏ các giao dịch wash trading có khả năng xảy ra, làm giảm đáng kể khuếch tán thanh khoản nhưng gần như không thay đổi bước nhảy thanh khoản. Bài báo diễn giải mẫu hình này bằng mô hình trong đó nhà giao dịch thao túng làm tăng cả mức độ lẫn biến động của áp lực giá, còn nhà đầu tư thụ động chỉ ảnh hưởng đến mức độ. Phương pháp được trình bày như công cụ giám sát dành cho nhà đầu tư và cơ quan quản lý, nhưng đoạn trích không nêu chi tiết mẫu, ngưỡng hoặc kiểm định ngoài phép so sánh và mô phỏng đã nêu. Vì vậy, các thước đo chỉ cho biết một tín hiệu đề xuất về chất lượng thị trường, chứ không phải bằng chứng xác thực rằng hoạt động giao dịch cụ thể nào là thao túng.

Ý chính

• Bước nhảy thanh khoản đo độ lớn của biến động thanh khoản ngắn hạn, còn khuếch tán thanh khoản đo mức biến động của chúng.
• Tín hiệu wash trading được đề xuất là cả hai thước đo thanh khoản cùng tăng.
• Cổ phiếu US được dùng làm chuẩn để đánh giá các mẫu thanh khoản tiền mã hóa.
• Mô phỏng loại bỏ các giao dịch wash trading có khả năng xảy ra làm giảm khuếch tán thanh khoản nhưng gần như không thay đổi bước nhảy thanh khoản.
• Khung phương pháp này hỗ trợ giám sát, nhưng không xác lập rằng mọi biến động bị đánh dấu đều là thao túng.

Thẻ

# Liquidity Jump, Liquidity Diffusion, and Crypto Wash Trading


# Liquidity Jump, Liquidity Diffusion, and Crypto Wash Trading









We develop a new framework to detect wash trading in crypto assets through real-time liquidity fluctuation. We propose that short-term price jumps in crypto assets results from wash trading-induced liquidity fluctuation, and construct two complementary liquidity measures, liquidity jump (size of fluctuation) and liquidity diffusion (volatility of fluctuation), to capture the behavioral signature of wash trading. Using US stocks as a benchmark, we demonstrate that joint elevation in both liquidity metrics indicates wash trading in crypto assets. A simulated regulatory treatment that removes likely wash trades confirms this dynamic: it reduces liquidity diffusion significantly while leaving liquidity jump largely unaffected. These findings align with a theoretical model in which manipulative traders amplify both the level and variance of price pressure, whereas passive investors affect only the level. Our model offers practical tools for investors to assess market quality and for regulators to monitor manipulation risk on crypto exchanges without oversight.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.