Phát hiện bất thường trong ngày ở sản phẩm tiền mã hóa niêm yết tại châu Âu

Tóm tắt

Nghiên cứu khảo sát các bất thường trong ngày ở sản phẩm giao dịch trên sàn của Bitcoin và Ethereum niêm yết trên Xetra và Nasdaq Stockholm, sử dụng dữ liệu nến một phút từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 12 năm 2025. Chuẩn đối chiếu nhận diện lợi suất âm cực đoan bằng cách khớp phân phối Pareto tổng quát với các giá trị vượt ngưỡng ở đuôi trái. Các tác giả bổ sung ba chỉ báo nhị phân: chênh lệch giá giữa các địa điểm giao dịch, mức giảm cực mạnh với ít hồi phục trong mười nến hoạt động tiếp theo và mức giảm cực mạnh sau động lượng ngắn hạn dương.

Mỗi nhóm bất thường chiếm dưới 1% tổng số nến. Kiểm định U Mann-Whitney cho thấy các quan sát bất thường có chênh lệch giá hiệu dụng, tỷ lệ liên quan đến thanh khoản và mất cân bằng luồng lệnh cao hơn nến thông thường. Bốn bộ phân loại dự báo bất thường trước một nến, với giá trị AUC-ROC được báo cáo lên đến 0.82; độ quan trọng hoán vị nhìn chung cho thấy các thước đo biến động ngắn hạn và mức sụt giảm có giá trị dự báo cao hơn các biến vi cấu trúc. Những phát hiện này liên quan đến phân loại bất thường và điều kiện thị trường đi kèm, chứ không phải một chiến lược giao dịch đã được kiểm định. Trích đoạn không nêu chi tiết chi phí giao dịch hay liệu hành động dựa trên dự báo có sinh lời hay không; kết quả chỉ giới hạn ở các sản phẩm, địa điểm, giai đoạn và tần suất nến được nêu.

Ý chính

• Phân phối Pareto tổng quát được dùng làm chuẩn để đánh dấu các nến có lợi suất âm cực đoan.
• Ba chỉ báo bổ sung ghi nhận chênh lệch giữa các địa điểm, thiếu hồi phục và đảo chiều sau động lượng dương.
• Các nến bất thường đi kèm chênh lệch giá hiệu dụng rộng hơn, tỷ lệ thanh khoản cao hơn và mất cân bằng luồng lệnh mạnh hơn.
• Bốn bộ phân loại cho thấy khả năng dự báo trước một nến, với các giá trị AUC-ROC lên đến 0.82.
• Các thước đo biến động ngắn hạn và mức sụt giảm nhìn chung dự báo hữu ích hơn các biến vi cấu trúc.

Thẻ

# Anomaly detection in European cryptocurrency exchange-traded products


# Anomaly detection in European cryptocurrency exchange-traded products









Cryptocurrency exchange-traded products (ETPs) listed on European exchanges provide a regulated environment for studying intraday market anomalies. We study four Bitcoin and Ethereum ETPs traded on Xetra and Nasdaq Stockholm over the period January 2024 - December 2025 using one-minute bars. As a benchmark, we adopt an extreme value theory approach in which anomalous bars are defined as returns falling below a threshold estimated by fitting a generalised Pareto distribution to left-tail exceedances. We then propose three new binary anomaly indicators. The first, a cross-venue divergence anomaly, identifies venue-specific price divergence between the two exchanges. The second is a no-recovery anomaly that identifies extreme price drops followed by little or no recovery over the next ten active bars. The third is a momentum-reversal anomaly that identifies extreme price drops following positive short-term momentum. Although each anomaly type represents fewer than 1% of one-minute bars, statistical analysis using Mann-Whitney U tests shows that anomaly observations exhibit significantly higher effective spreads, higher values of liquidity-related ratios, and more pronounced order-flow imbalances than non-anomalous bars. Furthermore, employing an out-of-sample prediction methodology with four classifiers - random forest, logistic regression, extreme gradient boosting, and light gradient boosting machine - shows that all four anomaly types are predictable one bar ahead, with AUC-ROC values of up to 0.82. Permutation importance indicates that short-term volatility and drawdown measures are generally more useful for prediction than microstructure variables.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.