Phân tích thứ nguyên và quy luật tỷ lệ thực nghiệm của hoạt động giao dịch

Tóm tắt

Bài báo nghiên cứu mối quan hệ giữa số lượng giao dịch, khối lượng giao dịch, giá, biến động, chênh lệch giá mua-bán và chi phí giao dịch. Bài báo dùng phân tích thứ nguyên để xác định những quan hệ tỷ lệ nào có thể có đối với một số tổ hợp biến được chọn. Các quan hệ gồm tỷ lệ giữa số giao dịch và bình phương biến động, quy luật tỷ lệ ba phần hai liên quan đến giá, khối lượng, biến động và chi phí, cùng quy luật tỷ lệ bình phương liên quan đến biến động, giá và chênh lệch mua-bán.

Các tác giả kiểm định những quan hệ phức tạp hơn bằng dữ liệu cổ phiếu NASDAQ và báo cáo bằng chứng thực nghiệm có mức độ phổ quát nhất định. Họ cũng thảo luận cách biến động thay đổi theo thời gian, lưu ý rằng hành vi này tinh tế hơn giả định đơn giản có thể gợi ý. Phần tóm tắt không cung cấp độ lớn hiệu ứng hay quy trình kiểm định chi tiết; các quan hệ được báo cáo cần được hiểu trong phạm vi tập biến và bằng chứng mà nghiên cứu xem xét.

Ý chính

• Số giao dịch, khối lượng, giá, biến động, chênh lệch mua-bán và chi phí có thể liên hệ qua các quan hệ tỷ lệ thứ nguyên.
• Phân tích thứ nguyên xác định các dạng có thể có của quy luật tỷ lệ cho những tập biến được chọn.
• Bài báo xem xét quan hệ ba phần hai kết nối hoạt động giao dịch, biến động, giá, khối lượng và chi phí.
• Dữ liệu NASDAQ cung cấp bằng chứng thực nghiệm cho các quan hệ tỷ lệ phức tạp, với mức độ phổ quát nhất định.
• Cần thận trọng hơn khi xem xét quy luật tỷ lệ theo thời gian của biến động so với giả định đơn giản.

Thẻ

# Theoretical and empirical analysis of trading activity


# Theoretical and empirical analysis of trading activity









Understanding the structure of financial markets deals with suitably determining the functional relation between financial variables. In this respect, important variables are the trading activity, defined here as the number of trades $N$, the traded volume $V$, the asset price $P$, the squared volatility $σ^2$, the bid-ask spread $S$ and the cost of trading $C$. Different reasonings result in simple proportionality relations ("scaling laws") between these variables. A basic proportionality is established between the trading activity and the squared volatility, i.e., $N \sim σ^2$. More sophisticated relations are the so called 3/2-law $N^{3/2} \sim σP V /C$ and the intriguing scaling $N \sim (σP/S)^2$. We prove that these "scaling laws" are the only possible relations for considered sets of variables by means of a well-known argument from physics: dimensional analysis. Moreover, we provide empirical evidence based on data from the NASDAQ stock exchange showing that the sophisticated relations hold with a certain degree of universality. Finally, we discuss the time scaling of the volatility $σ$, which turns out to be more subtle than one might naively expect.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.