Xây dựng vị thế theo lý thuyết trò chơi và tác động thị trường

Tóm tắt

Bài báo mô hình hóa các nhà giao dịch xây dựng vị thế cổ phiếu trong một khoảng thời gian cố định, đồng thời cạnh tranh với những người khác cùng thực hiện mục tiêu đó. Mỗi nhà giao dịch chọn một chiến lược giao dịch và tìm chiến lược đáp trả tối ưu trước chiến lược của đối thủ, biến bài toán thành trò chơi về lựa chọn chiến lược.

Chi phí giao dịch phản ánh cả tác động thị trường tạm thời lẫn lâu dài từ hoạt động giao dịch tổng hợp của tất cả người tham gia. Bài báo định nghĩa các chiến lược cân bằng, chứng minh cân bằng tồn tại và đưa ra nghiệm dạng đóng. Mô tả được cung cấp không nêu giả định đằng sau các kết quả, không trình bày nghiệm và không báo cáo kiểm định thực nghiệm, nên đây là phần khái quát chứ chưa đủ chi tiết để đánh giá hiệu quả của khung trong thị trường thực.

Ý chính

• Có thể mô hình hóa việc xây dựng vị thế thành trò chơi trong đó nhà giao dịch phản ứng với chiến lược của đối thủ.
• Chi phí giao dịch gồm tác động thị trường tạm thời và lâu dài từ hoạt động tổng hợp.
• Bài báo chứng minh sự tồn tại của chiến lược cân bằng và đưa ra nghiệm dạng đóng.
• Mô tả hiện có không nêu giả định mô hình hoặc kiểm chứng thực nghiệm.

Thẻ

# Optimal position-building strategies in competition


# Optimal position-building strategies in competition









This paper develops a mathematical framework for building a position in a stock over a fixed period of time while in competition with one or more other traders doing the same thing. We develop a game-theoretic framework that takes place in the space of trading strategies where action sets are trading strategies and traders try to devise best-response strategies to their adversaries. In this setup trading is guided by a desire to minimize the total cost of trading arising from a mixture of temporary and permanent market impact caused by the aggregate level of trading including the trader and the competition. We describe a notion of equilibrium strategies, show that they exist and provide closed-form solutions.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.