Hành vi thị trường tiền mã hóa thay đổi theo mức độ trưởng thành

Tóm tắt

Tài liệu so sánh các dạng thức định lượng trên thị trường tiền mã hóa với những đặc trưng cách điệu của thị trường tài chính lâu đời. Tài liệu nghiên cứu phân phối lợi suất, hiện tượng biến động theo cụm, tương quan đa phân dạng theo thời gian, tương quan giữa các thị trường và mối quan hệ giữa khối lượng giao dịch với biến động giá. Lượng dữ liệu giao dịch tiền mã hóa được ghi nhận lớn giúp khảo sát cách những đặc tính này thay đổi giữa các tài sản và trong quá trình phát triển của thị trường.

Các đồng tiền mã hóa lớn nhất nhìn chung có nét tương đồng với thị trường trưởng thành ở một số thước đo lợi suất và biến động, trong khi các đồng nhỏ hơn có mức tương đồng yếu hơn và tương quan thấp hơn với nhau cũng như với các thị trường khác. Tài liệu cũng báo cáo tác động của khối lượng lên giá mạnh hơn so với thị trường cổ phiếu trưởng thành, với quy mô xấp xỉ khối lượng lũy thừa với số mũ bằng hoặc lớn hơn một. Phần trích dẫn không xác định giai đoạn lấy mẫu, tài sản hoặc phương pháp ước tính, nên nên xem các phát hiện này là kết quả khái quát của nghiên cứu chứ không phải đặc tính phổ quát của mọi đồng tiền mã hóa.

Ý chính

• Các đồng tiền mã hóa lớn có dạng thức lợi suất và biến động tương tự thị trường tài chính lâu đời.
• Các đồng tiền mã hóa nhỏ hơn có mức tương đồng thấp hơn theo những thước đo được nghiên cứu.
• Các đồng nhỏ hơn có tương quan thấp hơn với nhau và với các thị trường tài chính khác.
• Nghiên cứu nhận thấy tác động của khối lượng lên giá trong tiền mã hóa mạnh hơn ở thị trường cổ phiếu trưởng thành.

Thẻ

# What is mature and what is still emerging in the cryptocurrency market?


# What is mature and what is still emerging in the cryptocurrency market?









In relation to the traditional financial markets, the cryptocurrency market is a recent invention and the trading dynamics of all its components are readily recorded and stored. This fact opens up a unique opportunity to follow the multidimensional trajectory of its development since inception up to the present time. Several main characteristics commonly recognized as financial stylized facts of mature markets were quantitatively studied here. In particular, it is shown that the return distributions, volatility clustering effects, and even temporal multifractal correlations for a few highest-capitalization cryptocurrencies largely follow those of the well-established financial markets. The smaller cryptocurrencies are somewhat deficient in this regard, however. They are also not as highly cross-correlated among themselves and with other financial markets as the large cryptocurrencies. Quite generally, the volume V impact on price changes R appears to be much stronger on the cryptocurrency market than in the mature stock markets, and scales as $R(V) \sim V^α$ with $α\gtrsim 1$.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.