Thiết kế sàn hợp đồng vĩnh cửu ảnh hưởng hành vi trader crypto ra sao

Tóm tắt

Bài báo so sánh hành vi trader trên các sàn tập trung và phi tập trung dành cho hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin, phân loại các sàn thành ba mô hình kiến trúc. Bài xem xét khối lượng giao dịch, vị thế mở, thanh lý, đòn bẩy và biến động giá. Trên các sàn phi tập trung dùng tạo lập thị trường tự động ảo, mối quan hệ được báo cáo giữa vị thế mở khác nhau đối với vị thế mua và bán. Trên các sàn định giá bằng oracle, trader thường hành động như người chấp nhận giá, phản ứng với biến động của tài sản cơ sở.

Nghiên cứu cũng báo cáo rằng trader ít thông tin thường phản ứng mạnh với tin tích cực bằng cách tăng vị thế mua. Những kết quả này cung cấp bằng chứng về cách cơ chế sàn và thông tin có thể liên quan đến hành vi giao dịch trên thị trường tài sản số. Tài liệu không nêu tên cả ba mô hình hoặc cung cấp giai đoạn lấy mẫu, nguồn dữ liệu hay ước tính định lượng, nên không thể đánh giá độ mạnh thống kê của các phát hiện hoặc giả định chúng áp dụng đồng đều cho mọi sàn và điều kiện thị trường.

Ý chính

• Bài báo so sánh hành vi trader trên các sàn hợp đồng tương lai vĩnh cửu tập trung và phi tập trung.
• Bài phân nhóm kiến trúc sàn thành ba mô hình và xem xét khối lượng, vị thế mở, thanh lý và đòn bẩy.
• Trên các sàn tạo lập thị trường tự động ảo, vị thế mở có tác động được báo cáo khác nhau đối với vị thế mua và bán.
• Trader trên các sàn định giá bằng oracle thường phản ứng với biến động giá tài sản cơ sở như người chấp nhận giá.
• Theo báo cáo, trader ít thông tin tăng vị thế mua sau tin tích cực.

Thẻ

# Exploring the Impact: How Decentralized Exchange Designs Shape Traders' Behavior on Perpetual Future Contracts


# Exploring the Impact: How Decentralized Exchange Designs Shape Traders' Behavior on Perpetual Future Contracts









In this paper, we analyze traders' behavior within both centralized exchanges (CEXs) and decentralized exchanges (DEXs), focusing on the volatility of Bitcoin prices and the trading activity of investors engaged in perpetual future contracts. We categorize the architecture of perpetual future exchanges into three distinct models, each exhibiting unique patterns of trader behavior in relation to trading volume, open interest, liquidation, and leverage. Our detailed examination of DEXs, especially those utilizing the Virtual Automated Market Making (VAMM) Model, uncovers a differential impact of open interest on long versus short positions. In exchanges which operate under the Oracle Pricing Model, we find that traders primarily act as price takers, with their trading actions reflecting direct responses to price movements of the underlying assets. Furthermore, our research highlights a significant propensity among less informed traders to overreact to positive news, as demonstrated by an increase in long positions. This study contributes to the understanding of market dynamics in digital asset exchanges, offering insights into the behavioral finance for future innovation of decentralized finance.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.