Hành vi giao dịch dựa trên lý thuyết triển vọng định hình biến động giá ra sao

Tóm tắt

Bài báo đề xuất một mô hình kinh tế vi mô trong đó những người tham gia thị trường hành xử như các tác nhân theo lý thuyết triển vọng, phản ứng với khoản lời và lỗ. Giá hình thành từ trạng thái cân bằng tạm thời giữa cung và cầu, vì vậy quyết định của các tác nhân tác động trở lại quá trình hình thành giá. Mô hình liên kết sự phản hồi này giữa hành vi giao dịch và biến động giá.

Các tác giả cho rằng cơ chế này có thể giải thích độ lệch và nụ cười biến động hàm ý quan sát được trên thị trường thực tế. Tài liệu đưa ra một lời giải thích mang tính khái niệm thay vì chi tiết về hiệu chỉnh hoặc kiểm định thực nghiệm. Tài liệu không nêu tài sản, dữ liệu hay liệu hệ quả của mô hình có thể chuyển thành chiến lược giao dịch hay không.

Ý chính

• Giá thị trường được mô hình hóa là hình thành từ trạng thái cân bằng tạm thời giữa cung và cầu.
• Các tác nhân theo lý thuyết triển vọng điều chỉnh hành động để ứng phó với khoản lời và lỗ.
• Hành vi giao dịch của các tác nhân tác động trở lại quá trình hình thành giá và biến động của giá.
• Cơ chế phản hồi được đề xuất dùng để giải thích độ lệch và nụ cười biến động hàm ý.

Thẻ

# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.