Tái cân bằng ETF có đòn bẩy và biến động thị trường trong đấu giá kép

Tóm tắt

Bài viết dùng mô phỏng dựa trên tác nhân về đấu giá kép liên tục để nghiên cứu ảnh hưởng của các giao dịch tái cân bằng ETF đòn bẩy lên thị trường cơ sở, chẳng hạn thị trường hợp đồng tương lai Nikkei 225. Câu hỏi đặt ra là liệu các cách giao dịch khác nhau có thể hạn chế mức tăng biến động liên quan đến việc tái cân bằng hay không. Nghiên cứu so sánh các chiến lược trong một mô hình giao dịch được đề xuất và xem xét quá trình hình thành giá.

Phát hiện được báo cáo là tăng số lệnh tối thiểu được dùng trong một giao dịch tái cân bằng sẽ giảm tác động của giao dịch đó lên giá thị trường cơ sở. Điều này gợi ý rằng chia nhỏ hoặc dàn trải hoạt động tái cân bằng có thể làm dịu ảnh hưởng lên thị trường, dù phần trích dẫn không giải thích chính xác quy tắc thực hiện lệnh. Bằng chứng đến từ mô phỏng chứ không phải giao dịch thực được quan sát; bài viết cũng không cung cấp kết quả định lượng về biến động, chi tiết hiệu chỉnh hoặc điều kiện thị trường rộng hơn. Vì vậy, nên xem phát hiện này là bằng chứng dựa trên mô hình, không phải bảo đảm chung về việc tái cân bằng ETF.

Ý chính

• Mô phỏng đấu giá kép liên tục dựa trên tác nhân xem xét tác động của việc tái cân bằng ETF có đòn bẩy.
• Nghiên cứu so sánh các chiến lược nhằm hạn chế mức tăng biến động liên quan đến tái cân bằng.
• Theo báo cáo, tăng số lệnh tối thiểu giúp giảm ảnh hưởng lên quá trình hình thành giá của tài sản cơ sở.
• Phần trích dẫn nêu kết quả mô phỏng nhưng không có chi tiết hiệu chỉnh hoặc bằng chứng từ thị trường thực.

Thẻ

# Trading Strategies of a Leveraged ETF in a Continuous Double Auction Market Using an Agent-Based Simulation


# Trading Strategies of a Leveraged ETF in a Continuous Double Auction Market Using an Agent-Based Simulation









A leveraged ETF is a fund aimed at achieving a rate of return several times greater than that of the underlying asset such as Nikkei 225 futures. Recently, it has been suggested that rebalancing trades of a leveraged ETF may destabilize the financial markets. An empirical study using an agent-based simulation indicated that a rebalancing trade strategy could affect the price formation of an underlying asset market. However, no leveraged ETF trading method for suppressing the increase in volatility as much as possible has yet been proposed. In this paper, we compare different strategies of trading for a proposed trading model and report the results of our investigation regarding how best to suppress an increase in market volatility. As a result, it was found that as the minimum number of orders in a rebalancing trade increases, the impact on the market price formation decreases.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.