Chuyển đến nội dung
Tất cả tài liệu trong thư viện

Hình dạng thế năng thị trường khi nhà đầu tư đi ngược xu hướng hoặc theo xu hướng

Bài viết arXiv papers · Tác giả: Dong Han Kim et al.
Đọc tài liệu gốc

Tóm tắt

Bài viết sử dụng hàm thế năng thị trường để mô tả biến động giá tài sản, suy ra hai dạng tổng quát từ nguyên lý tối thiểu hóa năng lượng tự do. Khi hành vi đi ngược xu hướng chiếm ưu thế, thế năng có dạng chữ U; khi hành vi theo xu hướng phổ biến hơn, thế năng được mô tả là phẳng hoặc gần dạng logarit. Khung này liên hệ hình dạng thế năng với sự cân bằng giữa các hành vi của nhà đầu tư.

Để phân tích thực nghiệm, các tác giả dùng tỷ số Giá trên Thu nhập đã điều chỉnh theo chu kỳ để nghiên cứu dữ liệu thị trường dài hạn. Họ báo cáo những thay đổi lịch sử trong thế năng của thị trường US và so sánh mẫu hình ở 12 quốc gia, ghi nhận thế năng của Nhật Bản đặc biệt phẳng. Dữ liệu gần đây của US có vẻ phù hợp hơn với dạng theo xu hướng. Mô tả ngắn không nêu quy trình ước lượng hay xác lập rằng các hình dạng thế năng này có thể dự đoán lợi suất hoặc hỗ trợ một chiến lược sinh lời.

Ý chính

  • Hàm thế năng thị trường được dùng để mô tả biến động giá tài sản.
  • Hành vi đi ngược xu hướng chiếm ưu thế gắn với thế năng dạng chữ U.
  • Các thị trường có nhiều người theo xu hướng hơn gắn với thế năng phẳng hoặc gần dạng logarit.
  • Phân tích thực nghiệm dùng tỷ số Giá trên Thu nhập đã điều chỉnh theo chu kỳ và dữ liệu thị trường dài hạn.
  • Phép so sánh được báo cáo bao quát US và 12 quốc gia, trong đó Nhật Bản được mô tả có thế năng rất phẳng.

Thẻ

Cổ phiếuGiao dịch theo xu hướngHồi quy về trung bìnhThống kêThị trường Mỹ
Toàn văn
# Distribution of the asset price movement and market potential


# Distribution of the asset price movement and market potential









In this article we discuss the distribution of asset price movements by the market potential function. From the principle of free energy minimization we analyze two different kinds of market potentials. We obtain a U-shaped potential when market reversion (i.e. contrarian investors) is dominant. On the other hand, if there are more trend followers, flat and logarithmic--like potentials appeared. By using the Cyclical Adjusted Price-to-Earning ratio, which is a common valuation tool, we empirically investigate the market data. By studying long term data we observe the historical change of the market potential of the US stock market. Recent US data shows that the market potential looks more likely as the trending followers' potential. Next, we compare the market potentials for 12 different countries. Though some countries have similar market potentials, there are specific examples like Japan which exhibits very flat potential.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.