Đo lường tính bất thuận nghịch của thị trường tiền mã hóa bằng thống kê mẫu xu hướng

Tóm tắt

Bài nghiên cứu đề xuất một thước đo thống kê về tính bất thuận nghịch theo thời gian, dựa trên việc đối chiếu các chuỗi con xu hướng tăng và giảm trong chuỗi lợi nhuận. Nghiên cứu định nghĩa chỉ số bất thuận nghịch là độ phân kỳ Kullback–Leibler giữa phân phối của các mẫu xu hướng tăng và các mẫu xu hướng giảm tương ứng. Chỉ số được áp dụng theo thời gian cho lợi nhuận logarit của Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin và Bitcoin Cash.

Phân tích báo cáo bằng chứng mạnh về tính bất thuận nghịch ở cả năm loại tiền mã hóa, với đặc tính được đo thay đổi theo thời gian. Bài nghiên cứu cũng đánh giá hiệu quả thị trường bằng một thước đo dựa trên lý thuyết thông tin mới được đề xuất, rồi so sánh sự kém hiệu quả với tính bất thuận nghịch. Kết quả cho thấy mối quan hệ giữa hai đặc tính này không đơn giản. Những kết quả này mô tả các đặc tính thống kê, chứ không phải một chiến lược giao dịch hay nguồn lợi nhuận đã được chứng minh. Tài liệu không nêu giai đoạn lấy mẫu, chi tiết xây dựng mẫu hay kiểm định dự báo, nên không nên tự xem tính bất thuận nghịch được báo cáo là bằng chứng về sự kém hiệu quả có thể khai thác.

Ý chính

• Chỉ số bất thuận nghịch được đề xuất so sánh phân phối của các chuỗi con xu hướng tăng và giảm bằng độ phân kỳ Kullback–Leibler.
• Thước đo được áp dụng theo thời gian cho lợi nhuận logarit của năm loại tiền mã hóa được nêu tên.
• Phân tích báo cáo tính bất thuận nghịch mạnh ở các tài sản được nghiên cứu, với thay đổi theo thời gian.
• Bài nghiên cứu so sánh tính bất thuận nghịch với sự kém hiệu quả của thị trường được đo bằng cách tiếp cận lý thuyết thông tin.
• Tính bất thuận nghịch và sự kém hiệu quả có mối quan hệ phức tạp, và tự thân chúng không xác lập cơ hội giao dịch.

Thẻ

# Trend patterns statistics for assessing irreversibility in cryptocurrencies: time-asymmetry versus inefficiency


# Trend patterns statistics for assessing irreversibility in cryptocurrencies: time-asymmetry versus inefficiency









In this paper, we present a measure of time irreversibility using trend pattern statistics. We define the irreversibility index as the Kullback-Leibler divergence between the distribution of uptrends subsequences (increasing trends) and the corresponding downtrends subsequences distribution (decreasing trends) in a time series. We use this index to analyze the degree of irreversibility in log return series over time, specifically focusing on five cryptocurrencies: Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, and Bitcoin Cash. Our analysis reveals a strong indication of irreversibility in all these cryptocurrencies and the characteristic evolves over time. We additionally evaluate the market efficiency for these cryptocurrencies based on a recently proposed information-theoretic measure. By comparing inefficiency and irreversibility, we explore the relationship between these statistical features. This comparison provides insight into the non-trivial relationship between inefficiency and irreversibility.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.