Đo lường chuyển đổi coin gián tiếp và chênh lệch giá tam giác trên Binance

Tóm tắt

Nghiên cứu phát triển các phương pháp nhận diện và đo lường hoạt động giao dịch thuật toán trong dữ liệu giao dịch lịch sử của Binance. Nghiên cứu tập trung vào chuyển đổi nội bộ gián tiếp: nhà giao dịch đổi một đồng coin sang đồng khác thông qua một đồng coin trung gian và nhận tỷ giá thuận lợi hơn so với chuyển đổi trực tiếp. Các tác giả xem hoạt động này là một chiến lược phụ của kinh doanh chênh lệch giá tam giác, đồng thời xem xét khả năng sinh lời và rủi ro, bao gồm hai cách bot giảm thiểu thua lỗ.

Tỷ lệ trao đổi được báo cáo là 0.144%, tức tốt hơn tỷ giá trực tiếp 14.4 điểm cơ bản; chiến lược này được cho là chiếm 2.71% tổng số giao dịch trên Binance. Các ước tính mô tả hoạt động trên một sàn giao dịch tập trung duy nhất, dựa trên giao dịch lịch sử. Phần trích dẫn không nêu giai đoạn quan sát, chi tiết triển khai hoặc bằng chứng cho thấy lợi thế giá đo được vẫn sinh lời sau phí, hạn chế khớp lệnh và các chi phí khác.

Ý chính

• Lộ trình chuyển đổi gián tiếp đi qua một đồng coin trung gian nhằm tìm tỷ giá tốt hơn giao dịch trực tiếp.
• Nghiên cứu xem hành vi này là một chiến lược phụ của kinh doanh chênh lệch giá tam giác.
• Các tác giả dùng giao dịch lịch sử trên Binance để đo mức độ phổ biến, khả năng sinh lời và rủi ro.
• Họ báo cáo lợi thế tỷ giá 0.144% và quy 2.71% số giao dịch cho chiến lược này.
• Phần trích dẫn không chứng minh lợi thế đo được còn tồn tại sau chi phí giao dịch thực tế và hạn chế khớp lệnh.

Thẻ

# Empirical Analysis of Indirect Internal Conversions in Cryptocurrency Exchanges


# Empirical Analysis of Indirect Internal Conversions in Cryptocurrency Exchanges









Algorithmic trading is well studied in traditional financial markets. However, it has received less attention in centralized cryptocurrency exchanges. The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) attributed the $2010$ flash crash, one of the most turbulent periods in the history of financial markets that saw the Dow Jones Industrial Average lose $9\%$ of its value within minutes, to automated order "spoofing" algorithms. In this paper, we build a set of methodologies to characterize and empirically measure different algorithmic trading strategies in Binance, a large centralized cryptocurrency exchange, using a complete data set of historical trades. We find that a sub-strategy of triangular arbitrage is widespread, where bots convert between two coins through an intermediary coin, and obtain a favorable exchange rate compared to the direct one. We measure the profitability of this strategy, characterize its risks, and outline two strategies that algorithmic trading bots use to mitigate their losses. We find that this strategy yields an exchange ratio that is $0.144\%$, or $14.4$ basis points (bps) better than the direct exchange ratio. $2.71\%$ of all trades on Binance are attributable to this strategy.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.