Chuyển đến nội dung
Tất cả tài liệu trong thư viện

Giao dịch cặp cổ phiếu US: Hiệu quả qua các chế độ thị trường

Bài viết arXiv papers · Tác giả: Miroslav Fil
Đọc tài liệu gốc

Tóm tắt

Nghiên cứu này đánh giá liệu các quy tắc giao dịch cặp phổ biến có còn hiệu quả trên thị trường cổ phiếu US hiện đại hay không. Nghiên cứu áp dụng cả phương pháp dựa trên khoảng cách và phương pháp đồng liên kết cho cổ phiếu trong giai đoạn từ 1990 đến 2020, bao gồm cả khủng hoảng Covid-19. Chiến lược hướng đến lợi nhuận từ sự hồi quy về giá trị trung bình giữa các chứng khoán có giá biến động cùng nhau; phân tích cũng xem xét liệu việc tinh chỉnh tham số có làm thay đổi kết quả hay không.

Bằng chứng được báo cáo cho kết quả trái chiều: nhìn chung, chiến lược không vượt trội hơn chuẩn thị trường, ngay cả sau khi tinh chỉnh siêu tham số, nhưng hoạt động tốt trong các thị trường giá xuống. Các tác giả cũng nhận thấy mối quan hệ chặt chẽ giữa các nhân tố thị trường và lựa chọn tham số tối ưu của chiến lược, cho thấy thiết lập phù hợp với môi trường thị trường này có thể không phù hợp với môi trường khác. Những phát hiện này cảnh báo không nên cho rằng các quy tắc giao dịch cặp thông thường tạo ra lợi nhuận vượt trội bền vững. Tài liệu không cung cấp số liệu hiệu quả chi tiết, lựa chọn triển khai hay định nghĩa nhân tố, vì vậy không xác định được nên dùng thiết lập nào trong thực tế hoặc liệu các mô hình được báo cáo có khái quát ngoài cổ phiếu US và giai đoạn được nghiên cứu hay không.

Ý chính

  • Nghiên cứu đánh giá các phương pháp dựa trên khoảng cách và đồng liên kết trong giao dịch cặp cổ phiếu US từ 1990 đến 2020.
  • Chiến lược nhìn chung không vượt chuẩn đối chiếu thị trường, kể cả sau khi tinh chỉnh siêu tham số.
  • Trong phân tích được báo cáo, giao dịch cặp hoạt động tốt trong thị trường giá xuống.
  • Các nhân tố thị trường có liên hệ với lựa chọn tham số tối ưu của chiến lược.
  • Kết quả gợi ý cần điều chỉnh thiết lập giao dịch cặp theo biến động điều kiện thị trường.

Thẻ

Cổ phiếuGiao dịch cặpHồi quy về trung bìnhKiểm định quá khứThị trường Mỹ
Toàn văn
# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?


# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?









Pairs trading is a strategy based on exploiting mean reversion in prices of securities. It has been shown to generate significant excess returns, but its profitability has dropped significantly in recent periods. We employ the most common distance and cointegration methods on US equities from 1990 to 2020 including the Covid-19 crisis. The strategy overall fails to outperform the market benchmark even with hyperparameter tuning, but it performs very strongly during bear markets. Furthermore, we demonstrate that market factors have a strong relationship with the optimal parametrization for the strategy, and adjustments are appropriate for modern market conditions.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.