Chuyển pha và tác động thị trường trong sổ lệnh giới hạn học tăng cường

Tóm tắt

Nghiên cứu này mô hình hóa một sổ lệnh giới hạn chỉ gồm các nhà giao dịch tự chủ sử dụng học tăng cường. Dùng một công cụ khớp lệnh vi mô, nghiên cứu xem xét cách tương tác giữa các tác nhân định hình dòng lệnh tổng hợp và tác động thị trường. Mô hình xác định ranh giới giữa quá trình hình thành giá có trật tự và các trạng thái dây chuyền biến động mạnh, vốn liên quan đến số lượng tác nhân và độ sâu thị trường có thể quan sát.

Nghiên cứu cũng khảo sát tác động thị trường thay đổi ra sao khi các tác nhân này cung cấp thanh khoản. Hành vi được báo cáo khác với quan hệ căn bậc hai cổ điển và thuộc các chế độ tiêu tán, cân bằng và không tiêu tán dưới phản hồi phi tuyến. Những kết quả này tạo ra một khuôn khổ để nghiên cứu cách các chiến lược thích ứng có thể làm thay đổi sự ổn định của thị trường và điều kiện khớp lệnh. Tài liệu mô tả các phát hiện từ mô hình, nhưng không có xác thực thực nghiệm với thị trường thực, ước tính tham số hay hướng dẫn thực tế để nhận diện các chế độ trong giao dịch thực.

Ý chính

• Mô hình sử dụng sổ lệnh giới hạn chỉ gồm các nhà giao dịch dùng học tăng cường.
• Số lượng tác nhân và độ sâu thị trường có liên hệ với chuyển dịch giữa giao dịch có trật tự và trạng thái dây chuyền biến động mạnh.
• Tác động thị trường trong bối cảnh mô phỏng khác với động lực căn bậc hai cổ điển.
• Phản hồi phi tuyến tạo ra các chế độ tác động tiêu tán, cân bằng và không tiêu tán.
• Tài liệu báo cáo các phát hiện dựa trên mô hình mà không mô tả việc xác thực bằng dữ liệu thị trường thực.

Thẻ

# Agentic Limit Order Books: Phase Transitions and Market Impact


# Agentic Limit Order Books: Phase Transitions and Market Impact









We investigate the systemic macroscopic dynamics emerging from Limit Order Books (LOBs) populated exclusively by autonomous reinforcement-learning agentic traders. By formalizing agent interactions within a microscopic order-matching engine, we examine two fundamental quantitative phenomena: equilibrium phase transitions in order flow regime shifts, and the structural dynamics of market impact. We show that agentic LOBs exhibit distinct phase boundaries separating orderly price discovery from hyper-volatile cascade states, governed by critical thresholds in the number of agents and observable market depth. Furthermore, we demonstrate that market impact under agentic liquidity provision deviates from classical square-root dynamics, exhibiting distinct dissipative, balanced, and non-dissipative regimes under non-linear feedback loops.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.