Tái dựng dòng lệnh từ giao dịch và báo giá đồng bộ

Tóm tắt

Nghiên cứu khảo sát dữ liệu giao dịch và báo giá từng nhịp của cổ phiếu trên các sàn Paris, London và Frankfurt trong khoảng thời gian năm năm. Nghiên cứu phát triển một thuật toán đồng bộ hóa hai nguồn dữ liệu và đánh giá cách các lựa chọn tái dựng ảnh hưởng đến dòng lệnh suy ra từ dữ liệu tổng hợp. Các tác giả cũng phân tích dấu hiệu giao dịch và cải tiến quy trình Lee-Ready, bao gồm hướng dẫn chọn độ trễ thời gian.

Hiệu quả của thuật toán thay đổi theo sàn và giai đoạn; phân tích dùng những biến động này để xác định thay đổi kỹ thuật trên các thị trường được nghiên cứu và đánh giá chất lượng cơ sở dữ liệu. Các tác giả cho thấy dòng lệnh được tái dựng ảnh hưởng đến những mô hình định lượng sau đó được hiệu chỉnh trên dữ liệu này. Các phát hiện phù hợp với lập luận tài chính và một mô hình dòng lệnh Poisson mang tính minh họa. Kết quả chỉ liên quan đến các sàn và cơ sở dữ liệu nêu trên; tài liệu không cung cấp đủ chi tiết để đánh giá khả năng khái quát sang các địa điểm giao dịch hoặc nguồn dữ liệu khác.

Ý chính

• Cần đồng bộ dấu thời gian giao dịch và báo giá để tái dựng dòng lệnh từ dữ liệu từng nhịp.
• Hiệu quả của thuật toán đồng bộ được đề xuất có thể cho thấy thay đổi trong hệ thống sàn và chất lượng dữ liệu tổng hợp.
• Các lựa chọn khi tái dựng dòng lệnh ảnh hưởng đến những mô hình được hiệu chỉnh trên dữ liệu tạo ra.
• Nghiên cứu cải tiến phương pháp phân loại giao dịch Lee-Ready bằng cách xem xét cách chọn độ trễ thời gian.
• Các phát hiện được đối chiếu với lập luận tài chính và một mô hình Poisson mang tính minh họa.

Thẻ

# Reconstruction of Order Flows using Aggregated Data


# Reconstruction of Order Flows using Aggregated Data









In this work we investigate tick-by-tick data provided by the TRTH database for several stocks on three different exchanges (Paris - Euronext, London and Frankfurt - Deutsche Börse) and on a 5-year span. We use a simple algorithm that helps the synchronization of the trades and quotes data sources, providing enhancements to the basic procedure that, depending on the time period and the exchange, are shown to be significant. We show that the analysis of the performance of this algorithm turns out to be a a forensic tool assessing the quality of the aggregated database: we are able to track through the data some significant technical changes that occurred on the studied exchanges. We also illustrate the fact that the choices made when reconstructing order flows have consequences on the quantitative models that are calibrated afterwards on such data. Our study also provides elements on the trade signature, and we are able to give a more refined look at the standard Lee-Ready procedure, giving new elements on the way optimal lags should be chosen when using this method. The findings are in line with both financial reasoning and the analysis of an illustrative Poisson model of the order flow.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.