Liên hệ giá trị và khối lượng giao dịch với biến động thị trường và giới hạn dự báo

Tóm tắt

Tài liệu này đề xuất rằng tính ngẫu nhiên trong các giao dịch trên thị trường góp phần tạo nên hành vi ngẫu nhiên của giá và lợi suất. Tài liệu xem xét giá trị và khối lượng giao dịch trong một khoảng lấy trung bình, coi chúng là các biến ngẫu nhiên, rồi liên hệ biến động giá và lợi suất với độ biến động và tương quan của chúng. Tài liệu cũng mở rộng góc nhìn này sang giới hạn độ chính xác của các biến kinh tế vĩ mô, lấy độ chính xác của đầu tư vĩ mô làm ví dụ.

Lập luận cho rằng các mô hình kinh tế vĩ mô phổ biến tập trung vào những đại lượng bậc một như tổng giá trị hoặc khối lượng giao dịch, trong khi dự báo biến động đòi hỏi các lý thuyết cũng biểu diễn những quan hệ phụ thuộc liên quan đến các biến bậc hai. Tài liệu cho rằng sự thiếu vắng các lý thuyết như vậy hạn chế cơ sở kinh tế cho dự báo biến động và giới hạn độ chính xác dự báo, tối đa ở mức do các phân phối Gaussian quy định. Đây là một lập luận khái niệm trong phần trích dẫn: nội dung không đưa ra phân tích thực nghiệm, quy trình ước tính hay bằng chứng so sánh các mô hình thay thế. Vì vậy, những mối quan hệ được đề xuất vẫn là động lực để thu thập thêm dữ liệu và nghiên cứu kinh tế lượng, chứ chưa phải một phương pháp dự báo đã được chứng minh.

Ý chính

• Tài liệu xem tính ngẫu nhiên trong giá trị và khối lượng giao dịch là một nguồn gây biến động giá và lợi suất.
• Tài liệu liên hệ biến động thị trường với mức biến thiên và tương quan của hoạt động giao dịch trong một khoảng lấy trung bình.
• Tài liệu cho rằng mô hình kinh tế vĩ mô cần tính đến quan hệ phụ thuộc giữa các biến bậc hai để dự báo biến động.
• Phần trích dẫn kêu gọi phát triển phương pháp kinh tế lượng, dữ liệu và lý thuyết nhưng không cung cấp kiểm định thực nghiệm hay quy trình dự báo thực tế.
• Tài liệu khẳng định có giới hạn Gaussian đối với độ chính xác dự báo khi thiếu các lý thuyết kinh tế vĩ mô bậc hai như đã nêu.

Thẻ

# Volatility Depends on Market Trades and Macro Theory


# Volatility Depends on Market Trades and Macro Theory









We consider the randomness of market trade as the origin of price and return stochasticity. We look at time series of trade values and volumes as random variables during the averaging interval Δ and describe the dependences of market-based volatilities of price and return on the volatilities and correlations of market trade values and volumes. We describe the market-based origin of the lower boundaries of the accuracy of macroeconomic variables and consider, as an example, the accuracy of macroeconomic investments. We highlight that current macroeconomic models describe relations between the 1st order variables determined by sums of trade values or volumes. To predict market-based volatilities of price, return, and volatilities of macroeconomic variables, one should develop econometric methodologies, collect data, and elaborate macroeconomic theories of the 2nd order that model the mutual dependence of the 1st and 2nd order economic variables. The absence of macroeconomic theories of the 2nd order means no economic basis for predictions of market-based volatilities of price and return, as well as volatilities of any macroeconomic variables. In turn, that limits the accuracy of forecasting probabilities of price, return, and the accuracy of macroeconomic variables in the best case by Gaussian distributions.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.