Cấu trúc mạng giao dịch và biến số thị trường của cổ phiếu cùng chứng quyền

Tóm tắt

Nghiên cứu khảo sát cách các mối quan hệ giữa trader trong mạng lưới giao dịch tương ứng với hành vi thị trường của một cổ phiếu và chứng quyền của nó. Dùng dữ liệu nhật ký kiểm toán ở cấp giao dịch của Baosteel và chứng quyền trong giai đoạn nghiên cứu được nêu, các tác giả chia mỗi ngày giao dịch thành các khoảng năm phút và xây dựng một mạng lưới cho mỗi khoảng. Chuỗi thu được gồm hơn 1,100 mạng lưới. Các thước đo mạng lưới gồm mức độ tập trung, tính đồng loại và độ dài đường đi trung bình, nhằm mô tả các mô hình thực hiện lệnh.

Bài báo ghi nhận tương quan đồng thời mạnh giữa các thước đo mạng lưới này và các biến tài chính, gồm lợi suất, biến động, thời gian giữa các giao dịch và khối lượng giao dịch, đối với cả hai công cụ. Điều này liên kết cấu trúc mạng lưới với điều kiện thị trường trong dữ liệu được quan sát, nhưng mối quan hệ được báo cáo chỉ là tương quan và xảy ra đồng thời. Phần tóm tắt không chứng minh tác động nhân quả, giá trị dự báo hoặc việc các mô hình có khái quát được ra ngoài cổ phiếu, chứng quyền và giai đoạn nghiên cứu hay không.

Ý chính

• Các tác giả xây dựng mạng lưới trader từ những mối quan hệ mua bán theo cặp trong hồ sơ giao dịch.
• Mỗi ngày giao dịch được chia thành các khoảng năm phút để tạo chuỗi mạng lưới theo thời gian.
• Mức độ tập trung, tính đồng loại và độ dài đường đi trung bình của mạng lưới được so sánh với các biến thị trường.
• Nghiên cứu báo cáo tương quan đồng thời với lợi suất, biến động, thời gian giữa các giao dịch và khối lượng giao dịch.
• Bằng chứng mang tính quan sát và chỉ giới hạn ở một cổ phiếu, chứng quyền của nó và giai đoạn lấy mẫu được nêu.

Thẻ

# 1308.0925


# Unveiling correlations between financial variables and topological metrics of trading networks: Evidence from a stock and its warrant









Traders adopt different trading strategies to maximize their returns in financial markets. These trading strategies not only results in specific topological structures in trading networks, which connect the traders with the pairwise buy-sell relationships, but also have potential impacts on market dynamics. Here, we present a detailed analysis on how the market behaviors are correlated with the structures of traders in trading networks based on audit trail data for the Baosteel stock and its warrant at the transaction level from 22 August 2005 to 23 August 2006. In our investigation, we divide each trade day into 48 time windows with a length of five minutes, construct a trading network within each window, and obtain a time series of over 1,100 trading networks. We find that there are strongly simultaneous correlations between the topological metrics (including network centralization, assortative index, and average path length) of trading networks that characterize the patterns of order execution and the financial variables (including return, volatility, intertrade duration, and trading volume) for the stock and its warrant. Our analysis may shed new lights on how the microscopic interactions between elements within complex system affect the system's performance.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.