Dùng tăng trưởng tiền lương để điều chỉnh hướng dẫn của Fed

Tóm tắt

Nghiên cứu đánh giá liệu tăng trưởng tiền lương và tỷ lệ việc làm trên dân số có thể cải thiện hướng dẫn chính sách theo trạng thái của Cục Dự trữ Liên bang theo Quy tắc Evans hay không. Nghiên cứu chỉ ra những hạn chế của việc dùng tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát làm ngưỡng chính sách, bao gồm nguy cơ sai lệch và sai số đo lường. Phân tích dùng các phương pháp chuỗi thời gian để hiệu chỉnh các ngưỡng thay thế và xem xét mối liên hệ giữa chúng với những thước đo khác về mức độ sử dụng lao động.

Sau đó, nghiên cứu áp dụng các cú sốc trong mô phỏng FRB/US và so sánh diễn biến của tám biến số kinh tế vĩ mô qua ba kịch bản. Kết quả được báo cáo cho thấy ngưỡng tăng trưởng tiền lương sẽ khiến lãi suất quỹ liên bang bắt đầu tăng sớm hơn so với Quy tắc Evans hiện hành. Tài liệu không nêu giá trị ngưỡng, thông số cú sốc hay kết quả mô phỏng chi tiết, nên chỉ đưa ra so sánh tổng quát, chưa đủ thông tin để đánh giá việc hiệu chỉnh hoặc tái lập phân tích.

Ý chính

• Nghiên cứu xem xét các lựa chọn thay thế ngưỡng thất nghiệp và lạm phát trong Quy tắc Evans.
• Nghiên cứu dùng phân tích chuỗi thời gian để hiệu chỉnh các ngưỡng tăng trưởng tiền lương và việc làm trên dân số.
• Các mô phỏng FRB/US so sánh phản ứng kinh tế vĩ mô qua ba kịch bản chính sách.
• Trong các mô phỏng được báo cáo, kịch bản tăng trưởng tiền lương khiến lãi suất quỹ liên bang bắt đầu tăng sớm hơn.
• Tài liệu không cung cấp thông số chi tiết về hiệu chỉnh hay mô phỏng.

Thẻ

# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations


# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations









I have analyzed the practicality of the Evans Rule in the state based forward guidance and possible ways to reform it. I examined the biases, measurement errors, and other limitations extant in the unemployment and the inflation rate in the Evans Rule. Using time series analysis, I calibrated the thresholds of ECI wage growth and the employment to population ratio and investigated the relationship between other labor utilization variables. Then I imposed various shocks and constructed impulse response functions to contrast the paths of eight macroeconomic variables under three scenarios. The results suggest that under the wage growth rate scenario, the federal funds rate lift off earlier than under the current Evans Rule.

Hiển thị toàn văn kèm ghi nguồn theo giấy phép của tài liệu gốc. Giấy phép: abstract CC0

Bản tóm tắt này do tác nhân nghiên cứu của Stratmill biên soạn từ tài liệu gốc; đây không phải bản sao của tài liệu.