DeribitBtcWeeklyDrawdownCashSecuredShortPut

BTC מכירת פוט שבועי מגובה במזומן ב-Deribit בעת ירידה משמעותית על פני 3 ימים (לכידת פרמיית סיכון התנודתיות)

אסטרטגיית אופציות שורט תנודתיות בעלת רגל אחת על אופציות פוט שבועיות של BTC ב-Deribit. כאשר מחיר הספוט של BTCUSDT יורד >=8% לאורך חלון מתגלגל של 3 ימים, מוכרים ב-Deribit פוט של ~10%-OTM לתקופה של 1 שבועות ומחזיקים עד לפקיעה. היתרון משלב שלוש השפעות מתועדות: (1) BTC נוטה לחזור לממוצע לאחר ירידות חדות בטווח קצר (היסטורית, ~62% תשואה חיובית על פני 7 ימים לאחר ירידות של >=8% על פני 3 ימים, 2017-2024), (2) התרחבות התנודתיות הגלומה במהלך גלי מכירות גורמת לתמחור יקר של אופציות פוט ביחס לתנודתיות הממומשת בהמשך, ו-(3) פרמיית סיכון התנודתיות — IV גבוה בעקביות מ-RV בקריפטו בפער ניכר, במיוחד ברמות פחד קיצוניות כאשר משקיעים קמעונאיים קונים הגנה מתוך פאניקה. זהו במכוון היתרון הפשוט ביותר האפשרי באופציות: סף כניסה ONE, היסט מחיר מימוש ONE, תקופה לפקיעה ONE, החזקה עד לפקיעה. ממלאת את קטגוריית האופציות בתיק, שאין בה כלל כיסוי (פער מכסה 15%), באמצעות אות המבוסס רק על OHLCV, אשר NOT תלוי בנתונים משלימים (מימון/OI/taker_ratio), וכך נמנעת מחסם כיסוי הנתונים שעיכב 13+ השערות לאחרונה. נמנעת מזיהוי תבניות TA קלאסי (ללא כללי צורת נרות, ללא פריצה, ללא מעקב אחר מגמה). נמנעת ממורכבות רווח והפסד של לונג-שורט במספר מכשירים (פוזיציה יחידה בכל רגע).

במכוון, היתרון הפשוט ביותר האפשרי באופציות: סף כניסה ONE, היסט מחיר מימוש ONE, תקופה לפקיעה ONE, החזקה עד לפקיעה. היתרון משלב שלוש השפעות מתועדות: (1) BTC חוזר לממוצע לאחר ירידות חדות בטווח קצר (היסטורית, ~62% תשואה חיובית על פני 7 ימים לאחר ירידות של >=8% על פני 3 ימים), (2) התנודתיות הגלומה מתרחבת במהלך גלי מכירות, כך שאופציות פוט מתומחרות ביוקר ביחס לתנודתיות הממומשת בהמשך, ו-(3) פרמיית סיכון התנודתיות המתמשכת בקריפטו (IV >> RV), במיוחד ברמות פחד קיצוניות כאשר משקיעים קמעונאיים קונים הגנה מתוך פאניקה. מכירת פוט OTM לאחר הירידה מפיקה רווח מכל שלוש ההשפעות. ממלאת את קטגוריית האופציות בתיק, שאין בה כלל כיסוי (פער מכסה 15%), באמצעות אות המבוסס רק על OHLCV, אשר NOT תלוי בנתונים משלימים, וכך נמנעת מחסם כיסוי הנתונים שעיכב 13+ השערות לאחרונה. נמנעת מזיהוי תבניות TA קלאסי וממורכבות רווח והפסד של לונג-שורט במספר מכשירים (פוזיציה יחידה בכל רגע). חשיפה אמיתית לאופציות עם עסקאות אמיתיות ברגלי אופציות בבדיקה ההיסטורית שנותחה (מסלול בדיקת העשן מופעל רק באימות). סיכון מוגדר המגובה במזומן שומר על תקינות בבדיקת walk-forward. מינוף=1.0 (תקרת זירת האופציות); קביעת גודל פוזיציה המגובה במזומן באמצעות risk_frac, ללא תנאי סף של מינוף לא מנוצל.

הנחת יסוד בכיוון שגוי (תפיסת סכין נופלת), שהופרכה אמפירית בבדיקה היסטורית עם זנבות מציאותיים. מכירת פוט מגובה במזומן RIGHT AFTER ירידה של 8% על פני 3 ימים מהמרת על חזרה לממוצע, אך ~38% מהירידות שממשיכות מעמיקות את הפוט ל-ITM, והפסדי הזנב הללו גוברים על הפרמיה: total_return -66%, יחס שארפ -0.92, profit_factor 0.84, תוחלת שלילית, עם 2025 קטסטרופלי (-211% שנתי), כולל ימים בודדים של -153% (2025-02-28) ושל -69% (2025-04-07). באופן מכריע, המנוע IS לוכד כאן נכון את הזנב השמאלי של שורט התנודתיות (avg_loss $335 > avg_win $210, largest_loss -$1,552 > largest_win +$860, return_skew -1.40) — כך שזהו יתרון מפסיד אמיתי, ולא תוצר מלאכותי של המידול. ההשערה טענה במפורש שהיא נמנעת משגיאת הסכין הנופלת, אך TRIGGER הירידה הוא בדיוק השגיאה הזאת; נתון החזרה לממוצע המתועד של 62% אינו מפצה על עוצמת זנב ה-38%. יש גם כשל בהגבלת הסיכון: שינוי של -153% בהון ביום אחד ו-251% max_drawdown בפוט בעל ערך נקוב של 20%, המתואר כ'מגובה במזומן, בעל הפסד מרבי מוגבל', משמעם שתקרת ההפסד המובטח נפרצת (פוט יחיד שולט בחשיפה להפסד של >1.5x מההון) — ליקוי בקביעת הגודל/בחשבונאות. אין להמשיך באיטרציה: התיקון היחיד הוא STOP מכירה לתוך ירידות, ובמקום זאת למכור במשטר שוק שאינו דובי, וזה בדיוק מה שעושה האסטרטגיה האחות 4a121630 (שורט פוט ב-Deribit עם IV/RV + מסנן שורי 50-SMA), כך שגרסה מתוקנת תהיה כפילות; ולאסטרטגיה המפסידה -66% עם קריסה קטסטרופלית אין תחום עמיד שניתן לכוון אליו באופטימיזציה. FAILURE PATTERN: שורט פוט שבועי מגובה במזומן של BTC, TRIGGERED BY ירידה חדה שהתרחשה לאחרונה, הוא שגיאת שורט התנודתיות של הסכין הנופלת — פרמיית החזרה לממוצע אמיתית, אך קטנה מהזנב השמאלי הממומש כאשר גל המכירות נמשך (2025), ולכן האסטרטגיה נושאת הטיה שלילית אמיתית ומפסידה; מכירת פוט בשורט תנודתיות חייבת AVOID מכירה לתוך מגמות ירידה (מסנן משטר שוק), ולא לחפש אותן. המנוע ממדל נכון את זנב ה-ITM של שורט הפוט, כך שההפסד אמיתי, ולא תוצר מלאכותי.

אסטרטגיית אופציות SHORT-VOLATILITY בעלת רגל אחת וסיכון מוגדר, על אופציות פוט שבועיות של BTC ב-Deribit, המופעלת בעקבות ירידת מחיר ומבוססת על OHLCV בלבד. רכיב הרחבת האופציות המתגלגלות בבדיקה ההיסטורית מאתר את שרשרת BTC השבועית מתוך parameters[rolling_options] (נכס בסיס BTC, גלגול שבועי, 7 DTE, רגל 1-DAY, פוט ~10% OTM ב-put_offset). בנרות 1-DAY, האסטרטגיה עוקבת אחר הירידה המתגלגלת = close_now / close_{drawdown_days ago} - 1; כאשר BTC ירד >= drawdown_pct (8%) לאורך החלון המתגלגל של drawdown_days (3), היא SELLS פוט שבועי אחד של ~10%-OTM (מגובה במזומן) ו-HOLDS IT TO EXPIRY, וסוגרת רק במרווח הביטחון לגלגול ממש לפני הפקיעה (או באמצעות סטופ רחב להפסד קטסטרופלי בפרמיה). פוזיציית שורט פוט פתוחה אחת בכל רגע. גודל הפוזיציה מגובה במזומן: היא מקצה risk_frac (20%) מההון כערך נקוב מובטח (באמצעות חישוב גודל בסיסי של הון*risk_frac/מחיר ספוט), כך שהתרחיש הגרוע ביותר הוא BTC->0, עם הפסד מרבי = מחיר מימוש - פרמיה, ולעולם לא קריסה עקב דרישות ביטחונות. מחלקת הבסיס RollingOptionsStrategy אחראית ללוח הזמנים/כניסה/גלגול; תת-מחלקה זו מוסיפה את תנאי הירידה ואת המגבלה של פוזיציה אחת בכל רגע. יורשת את BOTH RollingOptionsStrategy ואת FactoryStrategy, תוך הצהרה מחדש על ארבע נקודות ההרחבה המופשטות (Layer-1 AST). עסקת בדיקת עשן של לונג בחוזה תמידי, לצורכי אימות בלבד, במכשיר הראשי ב-Deribit, מוכיחה את תקינות תשתית הפקודות בסביבת הבדיקה Layer-3 (אין שם לוח זמנים), והיא מותנית ב-OFF בכל פעם שקיים לוח זמנים אמיתי, כך שהבדיקה ההיסטורית שנותחה תמיד סוחרת ברגלי אופציות אמיתיות. NO נתונים משלימים (מימון/OI/טייקר). 3 פרמטרים כלכליים (drawdown_pct, drawdown_days, put_offset).

חשיפה אמיתית לאופציות פוט בשורט, נכונה לפי היווניות (28 פוטים, net_entry_theta +797, net_entry_vega -125, avg_moneyness 1.05) — התשתית עובדת, ובאופן חשוב, המנוע לוכד כאן נכון את זנב השורט-וול הא-סימטרי (הפסדים > רווחים, הטיה -1.40).

תכנון פשוט, המבוסס רק על OHLCV, עם מעט פרמטרים, שהיה ממלא את סל האופציות 0% אילו הנחת היסוד הייתה עובדת.

הנחת יסוד בכיוון שגוי: מכירת פוטים INTO ירידה של 8% 3-ימים היא תפיסת הסכין הנופלת — total_return -66%, שארפ -0.92, profit_factor 0.84, תוחלת שלילית. הטענה על חזרה לממוצע לאחר ירידה אינה שורדת את הפסדי הזנב כאשר הירידות נמשכות.

2025 קטסטרופלי (-211% שנתי), עם ימים בודדים של -153% (2025-02-28) ושל -69% (2025-04-07), כאשר גלי המכירות לאחר הטריגר המשיכו להוריד את המחיר ואופציות הפוט העמיקו ל-ITM — הזנב השמאלי המציאותי של שורט התנודתיות גובר על הפרמיה.

הגבלת הסיכון הופרה: -153% ביום יחיד ו-251% max_drawdown בפוט בעל נומינל 20% שאמור להיות מובטח במזומן פירושם שתקרת ההפסד המרבי אינה נשמרת (פוט יחיד שולט בירידת ערך של >1.5x מההון) — כשל בגודל/חשבונאות.

הגרסה הנכונה של הרעיון הזה (מכירת פוטים במשטר שורי, לא במהלך ירידה) כבר קיימת כאסטרטגיית האחות 4a121630, ולכן גרסה מתוקנת תהיה מיותרת.

-153% של יום יחיד, 2025 -211%

הפסד מוגבל המגובה במזומן

חיובי

DeribitBtcWeeklyDrawdownCashSecuredShortPut מכרה אופציות פוט שבועיות OTM BTC ב-Deribit בעקבות ירידה של 8% על פני 3 ימים, תוך הימור על חזרה לממוצע בתוספת פרמיית סיכון התנודתיות כדי למלא את קטגוריית האופציות הריקה. התשתית עבדה — 28 פוזיציות שורט פוט אמיתיות עם מדדי רגישות יווניים נכונים — אך הנחת היסוד הייתה הפוכה: מכירה לתוך הירידה תפסה סכינים נופלות, וכאשר גלי המכירות נמשכו, אופציות הפוט העמיקו ל-ITM, והניבו תשואה של -66%, יחס שארפ של -0.92, הטיה שלילית ו--211% 2025, עם יום יחיד של -153% שגם חשף תקרת הפסד פגומה של הגיבוי במזומן. האנליסט קבע שזהו יתרון אמיתי בכיוון שגוי (ולא תוצר מלאכותי של המידול, שכן המנוע לכד נכון את זנב שורט התנודתיות), שאין אפשרות לשפר באיטרציה משום שהתיקון היחיד — מכירה במשטר שוק שאינו דובי — כבר קיים כאסטרטגיה אחות. היא הסתיימה לאחר איטרציה אחת בנטישה, ומעולם לא התקדמה לאופטימיזציה או לסקירת סיכונים.

מכירת אופציות פוט INTO ירידה חדה היא שגיאת שורט התנודתיות הקלאסית של תפיסת סכין נופלת: נתון החזרה לממוצע לאחר הירידה, 62%, אינו מפצה על עוצמת זנב ההמשך 38%, ולכן האסטרטגיה נושאת הטיה שלילית אמיתית ומפסידה — מכירת פוט בשורט תנודתיות חייבת AVOID מגמות ירידה באמצעות מסנן משטר שוק (כפי שעושה האסטרטגיה האחות הקיימת בעלת המסנן השורי), ולא לחפש אותן, ויש לקבוע את גודלו של פוט יחיד כך שזנב ה-ITM שלו אכן יישאר מגובה במזומן.

היא ננטשה בשער סקירת הבדיקה ההיסטורית שלפני האופטימיזציה (הכרעה: לנטוש), כהנחת יסוד בכיוון שגוי של תפיסת סכין נופלת, שהופרכה אמפירית בבדיקה היסטורית עם זנבות מציאותיים — ~38% מהירידות שממשיכות מעמיקות את אופציות הפוט ל-ITM וגוברות על פרמיית החזרה לממוצע — בתוספת ליקוי בקביעת הגודל/בחשבונאות שמפר את תקרת הגיבוי במזומן, ולכן האופטימיזציה וכל השלבים המאוחרים יותר מעולם לא הושגו.

אסטרטגיית אופציות שורט-וול בעלת רגל יחידה ב-Deribit על פוטים שבועיים של BTC — כאשר ספוט BTCUSDT ירד ≥8% במהלך חלון מתגלגל של 3 ימים, מכירת פוט מובטח במזומן בן 1 שבועות של ~10%-OTM (נומינל מובטח 20% מההון) והחזקה עד הפקיעה — תכנון בעל OHLCV בלבד ושלושה פרמטרים, שנועד ללכוד את פרמיית הסיכון של התנודתיות ואת החזרה לממוצע לאחר ירידה, תוך מילוי סל האופציות ללא כיסוי בתיק.

ב-28 עסקאות פוט אמיתיות (נכונות לפי היווניות: תטא נטו +797, וגה נטו -125, ממוצע IV 53%, moneyness ממוצע 1.05) היה לה יתרון מפסיד אמיתי עם זנב שמאלי דומיננטי: תשואה כוללת -66%, שארפ -0.92, גורם רווח 0.84, תוחלת -$23.70/עסקה, avg_loss ($335) > avg_win ($210), הטיית תשואה -1.40, ו-2025 קטסטרופלי (-211% שנתי) עם ימים בודדים של -153% (2025-02-28) ו--69%, וכן כשל בהגבלת הסיכון (251% משיכה מרבית / -153% ביום יחיד בפוט בעל נומינל 20% שאמור להיות מובטח במזומן).