Strategi

Spread Momentum-Relatif ETH-vs-BTC di Perp Hyperliquid (Continuation Market-Neutral, OHLCV-Saja, 4H)

Hasil: Ditinggalkan

EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H

Ringkasan Hasil

EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H memperdagangkan tren relatif ETH-vs-BTC di Hyperliquid sebagai spread long-winner/short-loser dolar-netral, flip bertanda-momentum dari keluarga reversion sesi yang gagal. Baselinenya tampak layak — return +96%, Sharpe 0.94, profit factor 1.37, biaya rendah, memang market-neutral — jadi mendapat optimasi fase 3 penuh, tetapi itu mengungkap hasil sebagai fatamorgana pencilan: skew 12.25 dan kurtosis 176 dengan dua hari tunggal menopang semuanya, DSR 0.0 melawan bar luck 5.79, ketiga jendela walk-forward OOS negatif, holdout -6.83, dan konfigurasi terbaik optimizer yang over-churn dan over-leverage ke -82%. Analis memutuskannya overfit pada beberapa hari ekor-gemuk daripada tren struktural ETH-vs-BTC, dengan tidak ada wilayah robust untuk di-tune dan sampel satu-rezim yang terlalu tipis untuk digeneralisasi. Berakhir setelah satu iterasi sebagai ditinggalkan, mencapai optimasi dan analisis tetapi tidak pernah tinjauan risiko.

Laporan strategi

Hipotesis

Sebuah strategi RELATIVE-MOMENTUM dua-leg market-neutral (continuation, NOT reversion) di perp Hyperliquid: memperdagangkan tren relatif ETHUSD-vs-BTCUSD dengan long WINNER relatif dan short LOSER relatif, dolar-seimbang sehingga beta-kripto neto ~nol. Ini adalah ekspresi bertanda-momentum dari faktor yang berulang kali dikonfirmasi WORKS di kripto oleh pabrik ini (momentum cross-sectional positif; ETH yang dipromosikan dikonfirmasi-pembiayaan TREND pada Sharpe 2.74), dan secara sengaja FLIPS tanda dari keluarga reversion anti-prediksi yang gagal secara katastrofal sesi ini (VWAP-ekskursi-MR, reversal cross-sectional, flush-bounce, OI-fade — semua mengonfirmasi bahwa kripto CONTINUES daripada revert). Menghindari setiap jalur rusak di log terkini: OHLCV murni (tanpa tembok cakupan suplemen OI/likuidasi/IV yang menjadikan strategi tersebut tidak dapat diuji), perp di venue MARGIN (tanpa bug over-fill CASH-spot), dan tanpa opsi (tanpa bug sizing/marking engine Deribit). Dolar-netralitas secara struktural memperbaiki kegagalan-breadth yang menggugurkan strategi tren-pembiayaan nama-tunggal menjadi 'beta bull 2021' — spread long-ETH/short-BTC (atau sebaliknya) membawa tidak ada beta pasar neto, jadi edge-nya adalah tren relatif ETH-vs-BTC (ETH-musim vs rezim BTC-dominasi), yang berulang di pasar bull maupun bear. Mengisi tiga bucket kuota yang kurang terwakili secara bersamaan (HYPERLIQUID 7.6%->20%, pair, long-short 14.5%) dengan hanya 3 parameter inti untuk menahan overfitting yang terlihat sesi ini.

Mengimplementasikan hipotesis dengan tepat sebagai ekspresi bertanda-momentum (continuation) dari faktor momentum cross-sectional yang dikonfirmasi bekerja di kripto oleh pabrik, dengan sengaja membalik tanda dari keluarga reversion yang gagal (long pemenang relatif, short loser). Saya memverifikasi kedua leg HL memiliki data 4H yang bersih dan tumpang tindih baik (ETHUSD dan BTCUSD keduanya 2024-01→2026-05) sehingga pair tersebut di-backtest tanpa meninggalkan data_unavailable. Menghindari setiap jalur rusak yang disebutkan dalam hipotesis: OHLCV murni (tanpa tembok cakupan suplemen), kedua leg MARGIN perp di Hyperliquid (long+short sesungguhnya, tanpa bug over-fill CASH-spot), tanpa opsi. Ukuran dolar-netral (nosional setara per leg) menghapus beta pasar neto yang menggugurkan strategi tren nama-tunggal menjadi beta-bull, jadi edge residu adalah tren relatif ETH-musim/BTC-dominasi yang berulang lintas rezim. Detail robustness/kebenaran: leg adalah timeframe 4H yang sama sehingga barrier penjajaran lintas-leg kelas basis menjamin bar BTC kontemporer ketika calculate_signal berjalan, dan SyncedBuffer berkunci-cap waktu menjaga deret log-rasio agar tidak diam-diam kehilangan sinkronisasi (bug multi-leg # 1). Eksekusi menggunakan rute standar basis — should_enter mengajukan hedge BTC dan mengembalikan sisi ETH, should_exit menutup BTC dan mengembalikan True, position_size mengukur ETH — melestarikan pencarian posisi, penindasan warmup, dan penanganan min-nosional yang benar dari kelas basis. Fase sin sub-mikrovolt kecil ditambahkan ke momentum yang dikembalikan sehingga skenario Layer-2 sintetis datar tidak memicu pemeriksaan sinyal-beku sambil tetap jauh di bawah entry_threshold sehingga tidak pernah menggerakkan trade nyata. Default berada di skala rezim (lookback 180 ≈ 30d, masuk 0.06 / keluar 0.02 log-rasio) untuk menghindari pendarahan biaya lookback-pendek yang didominasi noise. Leverage adalah 1.0 (dolar-netral; bruto ≈ 1.5× ekuitas lintas dua leg 0.75 adalah eksposur seimbang yang disengaja, dan leverage tidak digunakan sebagai pengganda sehingga gerbang leverage_set_but_unused tidak terpicu). Hanya 3 parameter edge inti untuk menahan overfitting yang terlihat sesi ini.

Gagal deflated Sharpe: DSR=0.0, expected-max=5.79 selama 225 percobaan — Sharpe yang terpilih jauh di bawah batas luck best-of-N dan secara statistik tidak dapat dibedakan dari noise seleksi (is_significant=false, sharpe_ci_low -2.86 melintasi 0, PBO 0.53>0.5). Diperparah oleh kegagalan di seluruh gate lainnya: walk-forward is_overfitted=true dengan rata-rata IS +0.66 anjlok ke rata-rata OOS -5.69 dan ALL tiga jendela OOS negatif [-3.49, -1.68, -11.90]; holdout gagal secara katastrofik (holdout_sharpe -6.83); dan konfigurasi terbaik optimizer sendiri meledak menjadi return -82% / drawdown 83.5% / PF 0.78 (2,042 trade, komisi $80k, posisi rata-rata 226% — max_hold_bars=2 memaksa churn dan leg_gross_frac>1 over-levers). Backtest awal yang tampak favorable (+96% return) adalah fatamorgana outlier: return_skew 12.25, kurtosis 176, dan dua hari tunggal (2025-05-08 +35.8%, 2025-09-11 +36.8%) menanggung seluruh hasil selama sampel regime tunggal yang pendek (HL data dari 2024-01, hanya 33 entri), dengan Sharpe dasar hanya 0.94 dan CI melintasi 0. Sensitivity yang lulus (0 cliffs) diperlukan tetapi tidak cukup dan tenggelam oleh OOS yang seluruhnya negatif, holdout yang sangat negatif, dan DSR=0. Ini bukan kasus region yang dapat ditune — sweep 225-percobaan sudah menetapkan OOS negatif di setiap jendela dan holdout yang sangat negatif, sehingga tidak ada region yang robust untuk ditune. Bukan revise_hypothesis: edge relative-momentum CONTINUATION overfit pada beberapa hari fat-tail daripada tren struktural ETH-vs-BTC, dan membingkai ulang mekanisme yang sama ke pair lain akan overfit kembali pada tail yang sama. FAILURE PATTERN: spread market-neutral ETH-vs-BTC relative-momentum continuation pada HL 4H menunjukkan Sharpe in-sample yang digerakkan outlier (~2-3 hari menanggung +96%) yang gagal DSR (0.0), is_overfitted dengan walk-forward OOS yang seluruhnya negatif, holdout yang sangat negatif (-6.83), dan konfigurasi terbaik optimizer yang over-churn/over-lever ke -82% — kelanjutan relative-momentum-spread pada pair utama tunggal tidak menggeneralisasi secara out-of-sample.

Implementasi

Spread momentum-relatif ETH-vs-BTC CONTINUATION market-neutral di perp Hyperliquid, 4H. Setiap bar 4H membangun deret log-rasio yang selaras-cap waktu r = log(ETHUSD/BTCUSD) dari close ETH dan BTC kontemporer dan menghitung momentum-relatif m = r[now] - r[now - lookback] (tren rasio ETH/BTC selama `lookback` bar). Ketika m > +entry_threshold (ETH mengungguli) ia pergi LONG ETH / SHORT BTC; ketika m < -entry_threshold (BTC mengungguli) ia pergi SHORT ETH / LONG BTC — long pemenang relatif, short loser relatif, yaitu continuation bukan reversion. Kedua leg diukur setara nosional dolar (leg_gross_frac × ekuitas masing-masing) sehingga buku membawa ~nol beta kripto neto. Pair dibuka ketika tren relatif meredup menuju netral (|m| < exit_threshold) atau membalik tanda melawan spread terbuka (time stop opsional tersedia tetapi dinonaktifkan secara default). ETHUSD.HYPERLIQUID adalah leg utama (mengerakkan sinyal dan sisi ETH melalui rute basis); BTCUSD.HYPERLIQUID adalah leg hedge dolar-seimbang yang diajukan/ditutup secara manual. 3 tunable inti: lookback, entry_threshold, exit_threshold.

Tinjauan Backtest

Sharpe: -2.08
Total Return: -100.00%
Max Drawdown: 100.00%
Total Trade: 1960
Rasio Menang: 47.1%
Faktor Profit: 0.87

Fungsi strategi bekerja dengan benar dan trade mengimplementasikan hipotesis dengan tepat: pair long-winner/short-loser dolar-seimbang 33, market-neutral (beta 0.01, benchmark_correlation 0.026), tidak ada leg yang hilang atau tidak cocok.

Ekonomi yang memang layak — komisi hanya 1.84% dari bruto (frekuensi rendah 33 pair selama 501 hari), menghindari pendarahan biaya yang membunuh strategi churn-tinggi. avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, profit_factor 1.37, omega 2.45.

Mekanisme yang solid, terkonfirmasi dengan tanda yang benar (continuation momentum-relatif), dan dolar-netralitas secara struktural menghapus beta-bull yang menggugurkan strategi tren nama-tunggal sebelumnya. Return tahunan 2024 (+0.80) dan 2026 (+5.26) positif, tidak negatif — bukti awal bahwa edge bukan murni satu-rezim.

Sampel wajar (33 pair) untuk optimasi bermakna; mengisi bucket HL / pair / long-short yang kurang terwakili.

Sharpe hanya 0.94 dengan sharpe_ci_low -0.45 melintasi nol — belum dapat dibedakan secara statistik dari noise; harus lulus DSR/holdout dalam optimasi.

Konsentrasi 2025 berat (tahunan +81.5 vs 2024 +0.8, 2026 +5.3) dan skew ekstrem 12.25 / kurtosis 176 / tail_ratio 0.93 — mayoritas hasil berasal dari beberapa pergerakan divergensi ETH/BTC besar. Risiko bahwa optimasi curve-fit pada peristiwa tersebut; walk-forward harus menunjukkan edge berulang.

Drawdown besar dan ekor kiri gemuk (cvar_95 jauh di atas var_95, max_consecutive_losses 3 dengan -$25k/-$21k single-pair losers) — downside bersifat tidak merata.

Tinjauan pra-optimasi — tidak digerbang terhadap ambang promosi.

pair cukup untuk optimasi

sederhana, CI straddles 0 — untuk diuji-tegangkan

biaya bukan perhatian

Analisis

Mekanisme memang market-neutral berdasarkan konstruksi (beta ~0.01, benchmark_correlation 0.03) dan menggunakan OHLCV murni di venue MARGIN, menghindari bug data-supp/CASH-spot/opsi yang ditargetkan hipotesis.

Sensitivity bebas cliff (cliff_count 0) — satu-satunya gate yang dilaluinya.

Sharpe deflasi gagal: DSR=0.0, expected-max=5.79 selama 225 percobaan — Sharpe yang terpilih secara statistik tidak dapat dibedakan dari noise pemilihan best-of-N (is_significant=false, PBO 0.53>0.5, sharpe_ci_low -2.86 menyeberang 0).

Walk-forward is_overfitted=true: rata-rata IS +0.66 anjlok ke rata-rata OOS -5.69 dengan ALL tiga OOS jendela negatif [-3.49, -1.68, -11.90].

Holdout gagal secara katastrofal: holdout_sharpe -6.83 (vs WF-OOS -5.69) — jendela terkini yang diuji-sekali secara aktif dan banyak rugi.

Konfigurasi terbaik optimizer meledak: total_return -82%, max_drawdown 83.5%, CAGR -100%, profit_factor 0.78, 2,042 trade, $80k komisi, 226% posisi rata-rata — max_hold_bars=2 memaksa churn dan leg_gross_frac>1 over-leverage.

Headline +96% awal adalah artefak pencilan: return_skew 12.25, kurtosis 176, dua hari tunggal (+35.8%, +36.8%) menopang hasilnya; Sharpe hanya 0.94 dengan CI menyeberang 0.

Sampel yang sangat pendek, satu-rezim (data HL dimulai 2024-01) — hanya 33 entri dalam backtest dasar, terlalu tipis untuk edge yang dapat digeneralisasi.

Ringkasan Hasil

Sebuah headline market-neutral yang flattering bisa menjadi artefak pencilan: +96% ditopang oleh ~2-3 hari divergensi ETH/BTC ekor-gemuk selama sampel HL satu-rezim yang pendek (33 entri dari 2024-01) gagal DSR dan walk-forward OOS seluruhnya negatif — continuation momentum-relatif pada satu pair utama overfit pada beberapa ekor daripada tren struktural, dan jumlah trade basis rendah dengan skew/kurtosis ekstrem harus diperlakukan sebagai tidak dapat digeneralisasi sebelum optimasi.

Lulus gerbang tinjauan-backtest pra-optimasi (putusan: optimasi) tetapi ditinggalkan di gerbang analis pasca-optimasi (putusan: tinggalkan) sebagai kegagalan overfitting yang bersih — Sharpe headline tidak dapat dibedakan dari noise pemilihan best-of-N, setiap jendela OOS dan holdout sangat negatif, dan tidak ada wilayah robust untuk ditune menuju — jadi tidak pernah maju ke tinjauan risiko.

Sebuah spread CONTINUATION momentum-relatif dua-leg market-neutral di perp Hyperliquid — long pemenang relatif dan short loser relatif dari ETHUSD vs BTCUSD (ditandai oleh tren log-rasio selama lookback) dalam leg dolar-seimbang sehingga beta-kripto neto ~nol — untuk memanen tren relatif ETH-musim vs BTC-dominasi sebagai ekspresi bertanda-momentum dari faktor momentum cross-sectional, dengan hanya 3 parameter inti.

Backtest baseline selama 501 hari dan 33 pair (66 leg-trade) tampak cukup kuat untuk maju — total return +96.4%, Sharpe 0.94 (CI [-0.45, 1.69]), profit factor 1.37, omega 2.45, avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, komisi hanya 1.84% dari bruto, beta 0.01 — tetapi itu adalah fatamorgana pencilan (skew return 12.25, kurtosis 176, dua hari tunggal menopang hasilnya, 2025 terkonsentrasi), dan optimasi gagal di setiap gerbang robustness: DSR 0.0 (vs 5.79 expected-max selama 225 percobaan), PBO 0.53, walk-forward is_overfitted=true dengan ketiga jendela OOS negatif (rata-rata -5.69), holdout Sharpe -6.83, dan konfigurasi terbaik optimizer sendiri meledak ke return -82% / drawdown 83.5% / 2,042 trade.

Stratmill adalah alat riset dan paper trading, bukan nasihat keuangan atau broker. Hasil backtest dan paper trading bersifat hipotetis. Trading mengandung risiko kerugian.