BTC 每日資金費率極端負值軋空做多，搭配 200-SMA 多頭體制篩選器

假說

一個僅做多、單一標的 FUNDING-RATE-BASED CONTRARIAN 策略，適用於 BTCUSDT 永續期貨，使用日線資料加上資金費率補充數據，並搭配 200-SMA 牛市狀態濾網。本提案在投資組合中具有 GENUINELY NOVEL：現有的每一個策略皆使用價格行為訊號（僅 OHLCV）。NONE 使用來自資金費率的衍生品微結構訊號。本次會議累積的失敗模式——連續三次機制轉移的放棄（ETH RSI(2) MR、BTC BB 下軌 MR、SOL RSI(2) 超買）——已記錄在案，顯示均值回歸與動能延續的優勢是 NOT 可轉移的。與其嘗試另一次轉移，本提案引入一個 FUNDAMENTALLY DIFFERENT SIGNAL CLASS，其為自給自足且具備經濟基礎的。經濟機制為：BTC 永續合約的資金費率衡量多頭與空頭部位之間的成本失衡。當資金費率極度為負（例如位於回溯 30 日分佈的下 10%），代表空頭正在向多頭支付大量費用——這顯示空頭部位過度槓桿。隨後有三股力量匯聚推動多方擠壓：(a) 持有成本壓力迫使空頭平倉（他們每 8 小時向多頭支付資金費率），(b) 套利者系統性地站在多方以收取資金費率溢價，(c) 任何觸發空頭回補的催化劑都會因空頭擁擠而產生連鎖效應。此為加密貨幣永續市場中已記錄在案的行為（依 BitMEX/Binance 對資金費率異常的研究，2019 至今）。關鍵在於，這 NOT 不是從其他策略轉移而來的均值回歸或動能延續——而是一個以衍生品部位為基礎的逆勢論點，具有自身的經濟基礎。選擇 BTC 係因：(a) BTC 擁有最可靠的日線資料路徑（已由多個流程中的策略驗證），(b) BTC 擁有最深度的永續市場與最可靠的資金費率資料，(c) BTC 的機構資金流放大擠壓效應（ETF 的再平衡會回應衍生品部位），(d) BTC 的資金費率歷史在 Binance 上可回溯 5 年以上，提供充足的回測資料。200-SMA 濾網消除了主要的失敗模式（結構性熊市期間的極端負值資金費率，當時空頭 RIGHT 且擠壓不會實現）。僅有 4 個明確參數（資金費率回溯窗口、資金費率百分位門檻、狀態 SMA 期間、停損百分比）。