策略

BtcSpotDualTimeframeMomentumConfluenceLong 將策略工廠表現最佳的期貨動能策略移植至 BTC 現貨，成為只做多、無槓桿策略；沿用來源最佳化的參數，並在 4 小時與日線動能不一致或同時轉負時轉為現金。歷時 8.5 年，在 309 筆交易中報酬為 +69.9%，夏普值 0.86、最大回撤 12.4%、每筆平均淨交易報酬 1.04%，對 BTC 的貝塔值偏低（0.08）。分析師因留出樣本獲利、參數穩健且限值有效而予以推廣，同時指出統計顯著性未確立、訊號沒有預測能力，且五項預先登記的預測中有兩項未達標（勝率與獲利因子）。經過一次迭代後，目前進入模擬交易。

這是一個刻意精簡的純多頭日線單一SMA趨勢跟隨策略，運行於 Hyperliquid 的 HYPE，設計目的是縮小驗證範圍並脫離 Binance 以達到分散化。它的實作是正確的（11 筆進場，無捨棄，手續費可忽略不計），並展示出亮眼的 +71.7%，夏普比率 1.33、PF 2.70——但這僅建立在 HYPE 於 -2024 年底上市以來的約 480 根日線上，而且整個標題數字全都仰賴單一 +80% 交易日，勝率僅為 27%。分析師在優化之前就將其判定為無法測試而放棄：對前向走查或保留測試集而言過短且過於稀疏，其指標只是單一極端值的假象，而非經過驗證的優勢，並建議待該代幣擁有多年、跨多種市場狀況的歷史數據後再重新檢視此構想。

EthVolumeConfirmedMomentumLS_HL 在 Hyperliquid 上交易 ETH 4H 動能，僅在成交量暴增確認走勢時進場，旨在保留策略工廠的選擇性篩選原則，並以成交量取代第二個時間週期作為確認依據。其回測表現強勁（+55%，歷時 988 天，夏普值 1.95，平均交易報酬 3.27%，回撤 5.55%）；經過一次迭代後，分析師將其送交最佳化。最佳化後，最終參數的夏普值幾乎未變（1.942，共 54 筆交易），但合併走步分析的 OOS 夏普值接近零，保留測試結果為正但未達顯著，敏感度分析也指出成交量門檻存在陡峭落差。因此，分析師建議將其列為低信心、尚未經統計證實的候選策略予以推進；目前策略正進行模擬交易。

EtcXlmParticipationRebuild 在同步的四小時 K 線上，測試 ETC 與 XLM 的兩階段未平倉量重置及價格反轉訊號。經過一次迭代，基準記錄 12 筆已平倉部位，虧損 $1,175.10，夏普值為 -0.5288。由於測得期望值在交易成本之前已為負，回測審查於最佳化前放棄此策略。樣本量小且缺少僅價格比較，因此更廣泛的參與度重建假設仍未獲證實。

經過一次迭代後，IcpRuneDefendedExtremeRecovery 在 ICP 與 RUNE Hyperliquid 4 小時 K 棒上測試對稱的三根 K 棒復甦型態，並設有保護性出場與時間出場。507 天內的 179 筆已平倉部位，報酬為 -3.6539%，夏普比率為 -0.8813，平均單筆交易淨報酬為 -0.2249%。回測檢視後放棄此操作化版本，因為模型化市場衝擊抵銷了正向的衝擊前結果，且兩種商品計入成本後都虧損；這並不表示會計或資料有缺陷。尚未進行最佳化及後續檢視；此否決不適用於 FMZ 原始策略整體。

InjSandFundingReliefRetention 測試資金費率壓力下降後，價格衝擊是否保留並在 INJ 和 SAND 延續三天。經過一次迭代，其 841 天回測產生 26 筆已平倉交易、-1.69% 報酬及 -0.466 夏普值。回測審查決定放棄實測基準策略，因為平均單筆淨交易報酬為 -1.219%，加回成本後仍有單向價格虧損，且沒有證據顯示存在實作缺陷或經測試可行的參數區域，足以支持迭代。尚未進行最佳化及後續審查；其他參數設定仍未測試。

經過一次迭代後，策略測試了資金壓力正常化後的 ALGO 與 HBAR 延續交易。六筆已平倉交易報酬為 -1.369%，夏普值 -0.914，帳務核對一致。由於觀察期望值在模型化成本與資金費前已為負，回測審查於最佳化前放棄目前的實作版本。小樣本與缺少配對基準，使更廣泛的前提仍未獲證實。

TrxOppositeSignFundingBasisBudget 在 Hyperliquid 與 Bybit 上測試了對沖 TRX 資金費收入策略。一次迭代後，其為期 977 天的回測只有一個配對事件，收到 $172.48 資金費，但扣除執行成本與殘餘價格損失後，淨虧損 $109.01。帳務核對一致，但實際衝擊成本大幅超過預測準備金，因此回測審查在最佳化或後續審查前放棄此實作。有限樣本無法證明更廣泛的資金費套利機制沒有優勢。

經過兩輪迭代後，HyperliquidRangeVarianceBalancedBasket 測試了依據盤中回收與持續重新定價建立的每週平衡多空組合。三個組合交易階段共平倉 12 筆，虧損 $160.47（-0.16048%），夏普值為 -0.053，平均每筆淨報酬為 -0.21761%。資金費率已計入且帳目核對相符，但模型化市場衝擊超過微幅的衝擊前盈餘，因此在回測審查時放棄，未進入最佳化或風險審查。此決策否決推進這個基準策略，但未證明更廣泛的猜想為假。

SpyPreviousSessionContrarian 嘗試複製一種以 SPY 報酬符號為依據、於下一交易時段開盤執行的反向策略。QA 發現，以決策收盤價計算下單規模，會在 100.7458% 曝險下允許進場，儘管固定的 100% NAV 上限另有規定。冒煙測試報告在 1,647 根日線中也僅有一筆已完成持倉，因此執行情況仍未釐清。經過三次迭代後，此策略在回測審查、最佳化或風險審查之前，於驗證階段遭放棄。

HlDailyChaikinParticipationPanel 在 TRX、XLM 與 LTC 上測試日線 Chaikin 零軸交叉多空訊號，採用以權益為基準並設有上限的部位規模，以及 8% 停損。經過一次迭代，其回測結果為 383 筆已平倉交易、-37.484% 報酬及 -0.623 Sharpe，且在三種波動率體制下都虧損。回測審查因負期望值在交易成本拖累前已持續存在而放棄此策略，因此沒有理由進行最佳化。尚未確認任何實作或帳務缺陷，原策略的自訂 CCI 篩選器仍未經測試。

經過兩次迭代，此策略將持續成立的現貨市場指標匯合條件，操作化為對稱的 XLM–ETC Hyperliquid 永續合約投資組合。回測涵蓋 162 筆已平倉持倉，報酬為 -17.35%，夏普值為 -0.402，回撤為 41.37%。回測審查因淨期望值為負且回撤過高而放棄此投資組合；執行成本超過微小的毛利，且未確認有實作或帳務缺陷。尚未進行最佳化及後續審查。

在CEX上勉強打平手續費的動能優勢,無法在移植到其他交易平台後存活;在值得進行優化之前,每筆交易的淨報酬必須為正值。

經過一次迭代後，SolSpotVolumeConfirmedMomentumLong 的初始回測報酬為 150.71%，在 232 筆交易中夏普比率為 1.12，因此獲得最佳化判定。後續分析發現 OOS 績效不均，且有一組 55 筆交易的留出資料，夏普比率為 0.08。重新擬合後的回撤在完整歷史重播和留出資料中均超過登記的 25% 上限，因此分析師在風險審查或模擬交易前放棄此策略。

經過兩次迭代，HlSpotConfirmedRejectionCandles 測試了三種 Hyperliquid 永續合約上的現貨確認拒絕型交易，包含做多與做空進場。150筆已平倉交易的報酬為-1.664%，夏普值為-0.211，資金回撤仍在宣告的12%限額內。模型估算的市場衝擊超過毛利，且每個做空分支都虧損，因此在回測審查階段放棄，未進入最佳化或後續審查。

此策略測試了 MACD 交叉訊號的幅度與持續性閘門，適用於 ETC 和 XLM，搭配基於波動率的出場及相對於資本的部位規模配置，並排除文章中的隨機森林部位規模配置層。經過一次迭代後，回測記錄了 533 筆已平倉部位、-39.56% 報酬、夏普值 -4.51 及 40.32% 回撤。回測審查因預期值為負而放棄此策略：加回模型估算的衝擊成本、佣金與資金費率後，毛損益仍約為 -$1.1k，且訊號 IC 為 -0.006。未進入最佳化與後續審查；此否決僅適用於這項僅含閘門的加密貨幣實作。

EthDvolReactionShockClassifier 測試選擇權市場的反應（Deribit ETH DVOL 的變化）能否區分值得跟進的真實 ETH 衝擊，與值得反向交易的資金流驅動衝擊。此策略依所述假設實作，約 5.5 年內觸發 117 次，接近預測數量，但仍虧損 7.52%，夏普值為 -0.28，平均交易報酬為 -0.555%。每種波動率市場狀態下都出現虧損，且扣除成本前亦然；已執行訊號沒有可測得的資訊（IC -0.002）。因此，分析師在一次迭代後於回測檢視階段放棄此策略，未進行最佳化；此判定僅適用於這個構想版本，不涵蓋一般以 DVOL 為基礎的市場狀態篩選。

金融股條件因子卡爾曼模型測試了在十一檔金融股上採用 SPY 貝塔避險的純價格殘差回歸版本。經過一次迭代，產生 2,239 個已平倉部位、-11.5729% 淨總報酬及 -0.0724 夏普值，輸入稽核與成本核算均通過。回測審查因期望值為負，在最佳化前放棄此策略。此判定針對這個操作化版本；未進行參數掃描，無法證明所有參數區間或原始發表策略都無利可圖。

SignatureTerminalPnlLtcBch 使用歷史週線週期及固定評估係數，測試了簽名終端 PnL 配對配置在真實市場的操作化方式。經過一次迭代後，其回測報酬為 -12.5797%，夏普比率為 -1.9475，共平倉 136 條腿；每種波動度環境都虧損。回測審查因預期值為負，在最佳化或風險審查前放棄了此實作；否決範圍不包括來源作者的合成範例或一般簽名方法。