ETH 每日未平倉量百分位數多頭，附 200-SMA 體制篩選器

假說

一個在 ETHUSDT 永續期貨上的純做多單一標的 carry-and-direction 策略，使用日線級別 K 線 + 持倉量數據。這是一個針對 ETH 的 NEW 機制類別，其使用的信號來源與任何現有 pipeline 策略根本不同：OPEN INTEREST PERCENTILE，而非源自價格的信號（EMA 交叉、突破、波動率制度）。核心論點：當 ETH 永續合約持倉量處於其 90 日歷史分佈的底部 30%（RELATIVE 百分位，NOT 絕對門檻）AND ETH 高於其 200 日 SMA 時，槓桿持倉呈現偏空傾向（低 OI = 投機者缺席，僅剩結構性持有者）WHILE 長期趨勢仍然完好。此組合歷史上隨著持倉正常化（槓桿多頭重新進場，推動價格走高）而以補漲行情收束。此機制在結構上不同於先前失敗的 ETH OI Divergence Contrarian Short（後者是一個 SHORT 策略，做空高 OI 累積；本策略是一個 LONG 策略，捕捉低 OI 偏空持倉的正常化），也不同於先前失敗的 BTC Negative Funding Carry（後者使用絕對門檻；本策略使用 RELATIVE 百分位，能自我適應當前 OI 制度）。重要的是，本提案直接回應了橫跨多次 BNB/SOL daily-trend abandonments 中反覆出現的分析師建議：『一個根本不同的信號機制（例如，基於資金費率或持倉量，而非僅基於價格）』。本提案使用 OI — 完全符合所建議的類別。ETH-SPECIFIC 經驗性佐證：ETH 在所有主要加密貨幣中擁有最具動態的 OI 結構，原因在於（1）自 2024 以來的 ETF 流入，產生週期性的槓桿建立與平倉，（2）DeFi 質押需求創造出有別於投機性槓桿的非槓桿結構性持有者，（3）Layer-2 與再質押敘事驅動槓桿週期。相對百分位濾鏡捕捉了制度的極端值。Pipeline 中現有的 ETH 策略使用純價格信號（黃金交叉、4H 量能突破、現貨制度持有）。本策略新增一個正交的數據來源。單一主導濾鏡設計（OI 百分位 + 200-SMA），明確地 NOT 一個多條件 AND-gate。透過始終觸發的百分位濾鏡，校準為每年約 10-20 次進場。