Hyperliquid 跨交易所週末季節性殘差籃子：ADA、DOT、ATOM 和 XLM

假說

測試扣除平日漂移與共同籃子報酬後，代幣週末報酬季節性是否仍存在。使用 Binance 現貨 4-HOUR K 線估算訊號；週五 16:00 UTC 至週一 00:00 UTC，在 Hyperliquid 執行等額多空配對。此策略排名的是歷史日曆時段報酬，並非當前動能或週末超漲回落。市價單於訊號 K 線完成時的收盤價成交；依能力登錄表，這相當於連續交易場所的下一根 K 線開盤價。所有捕捉率與觸發頻率估計均為事前登記的預測。Hyperliquid 基本級吃單手續費每邊為 0.045%：https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/fees.

增加多空、多交易標的與跨交易所曝險，同時提高 Hyperliquid 覆蓋不足的程度。corpus_concentration 為空，因此無法推斷近期交易標的占比。Hyperliquid 快照中的主要交易標的數量為 ADA 1、DOT 7、ATOM 5 和 XLM 2。先前研究搜尋發現固定週末做多和週末超漲回落策略；實質差異在於週末開始前計算的滾動橫斷面週末減平日估計值。發現一個相關的進行中組合後，便捨棄持倉分歧候選策略。沒有主張這些規則出自任何程式庫來源。

negative_expectancy：此 ADA/DOT/ATOM/XLM 週末季節性殘差操作化版本在 45 個籃子中均告失敗。平均淨單腿報酬為 -0.9307%，低於 Hyperliquid 審查底線 +0.15%；PF 0.5915，總報酬為 -7.7623%。QA 的經濟疑慮獲得驗證；其標準化與缺少資金費率資料的疑慮已排除。即使在計入手續費與模型化市場衝擊前，虧損仍持續。沒有證據顯示存在實作缺陷，也沒有充分支持的改進途徑足以支持最佳化。這否定的是此操作化版本，並非一般的日曆季節性；拒絕理由不是資金回撤。

實作

Hyperliquid ADA/DOT/ATOM/XLM 永續合約的週末季節性殘差多空配對（4H）。使用 Binance 現貨 4H 收盤價（僅訊號部位），每個完整週期按幣種計算 Fri 16:00->Mon 00:00 UTC 對數報酬，減去 weekday_return_scale（0.5）乘以前一段 Mon 00:00->Fri 16:00 報酬，再對四種幣種去均值。幣種分數為最近 season_weeks 週平均殘差（%）（歷史緩衝區 max_history_weeks）。週五 16:00 UTC K 線收盤時，若目前空倉，且分數差至少為 seasonal_gap_pct，便買進分數最高的永續合約並賣出分數最低的。每筆部位金額相同，為權益 x leg_notional_fraction（0.2）x 槓桿（1.0）。兩筆部位都在週一 00:00 UTC 當下或之後處理的第一根 K 線平倉。執行替代方式（登錄表 next_bar_open_fill = use_equivalent）：市價單以訊號 K 線收盤價成交；在 24/7 交易所，該價格相當於下一根 K 線開盤價。排程依據 K 線時間戳，而非 K 線計數。

依照原假設實作：以已完成週資料，從進場錨點之前估算滾動橫斷面週末報酬減去按比例調整的平日報酬殘差，因此沒有前視偏誤。交易在 Hyperliquid 執行，所有參數名稱均與最佳化計畫完全一致；僅預計調整 season_weeks 和 seasonal_gap_pct。只有當四個現貨腿在相同時間戳都有一根 K 線時，才會在 on_extra_bar 建立現貨週資料。因此，估計器從 Binance 現貨歷史資料（自 2018-2020 起）進行暖機，與較短的 Hyperliquid 歷史資料（2024-01；自 2024-06 起的 XLM）無關。交易決策在基礎對齊屏障之後執行，確保每個腿在決策時間戳都有 K 線。若某週五的 16:00 或週一的 00:00 現貨 K 線缺失，該週便跳過，不進行估算。風險控管採用路徑 (b)：依日曆時間出場，每個腿的上限為權益的 20%，或在 1x 下總曝險 40%。假設未指定停損，因此不另加停損。以 Binance 現貨收盤價進行乾跑（僅估計器，不計成本）：0.8% 缺口門檻約在 90% 的週數觸發，因此每年約有 45 個投資組合、約 90 個腿。然而，實現的下一個週末多空殘差收益，每個投資組合僅約 +0.09%（t 值約 0.2，n=264）。這遠低於 Hyperliquid 的 2 x 0.09% 往返成本，因此我預期此優勢可能無法抵銷成本。儘管如此，我仍依要求實作了該假設。

驗證結果

保存 exit_due_ns 和 last_entry_ts，或依靠平台暖機重播現貨部位資料，避免組合在重啟後提早平倉。

每週殘差歷史（_resid deque）與開倉／進場基準收盤價僅由 K 線重播重建。若在週一至週五間紙上交易重啟，scores_ready 在暖機重播完成前會維持 False。若重啟時組合仍開倉，exit_due_ns 為 0，因此未平倉部位會在第一根 K 線平倉。這是重啟持續性疑慮，不影響回測。

移除未使用的鍵，並確認完整回測已納入 HYPERLIQUID 對 ADA/DOT/ATOM/XLM 的資金費率。

設定同時帶有「min_notional」和「min_order_notional」（兩者皆為 10.0）。程式只讀取 min_order_notional，這是合約固定的鍵，因此不會產生影響。另外，沙盒回報 Hyperliquid 永續合約的 funding_events_available = 0，所以 56 小時週末持倉未計入資金費率。

開發者自行進行的純估計器乾跑顯示，下一個週末的殘差多空捕捉率約為每個組合 +0.09%（t 約 0.2，n=264）。這低於約 0.18% 的 Hyperliquid 兩腿來回交易成本，且尚未計入衝擊成本。沙盒結果一致：45 個組合／90 筆交易，avg_trade_return_pct -0.93%，相較於 +0.15% 門檻，PF 0.59，夏普值 -2.58，且所有波動區間均虧損。模型化衝擊（$5.5k）約為手續費（$1.5k）之 3.7x 倍，因此以 20% 權益配置小型替代幣部位，交易成本高昂。給分析師的兩點意見。（1）會計調節（L200/L211）：peak_entry_leverage／0.40 確認每筆交易為 20%，但 avg_position_pct／9.6% 和 $3.33M 的 90 筆交易名目金額，代表每次成交約為 18.5k。請確認 avg_trade_return_pct 是否以完整部位名目金額標準化，因為每名目金額數值可能高估約 2x（總報酬 -7.77% ≈ 90 x -$172.6，權益約 $200k）。（2）funding_events_available 為 0，且 funding_folded 為 false：沙盒未對 56 小時持倉收取 Hyperliquid 資金費率。完整回測應納入此費用。

回測檢視

夏普值

-2.58

總報酬率

-7.76%

最大回撤

8.30%

總交易筆數

90

勝率

46.7%

獲利因子

0.59

交易紀錄符合日曆配對執行：45 組平衡多空組合於週五 16:00 UTC 進場；88 筆交易於週一 00:00 出場，最後兩筆在評估期間結束時平倉。

QA 的會計疑慮已釐清：以完整進場名目金額標準化，可重現每筆交易 -0.9307%。已計入資金費率，淨值為 +$6.38。

在 491 個評估日內，共有 90 筆已平倉交易，淨報酬為 -7.7623%，獲利因子為 0.5915，夏普值為 -2.583。

兩個報告年度及三種波動區間皆有虧損。即使剔除手續費與模型估算的市場衝擊，損益仍為負。

預測 IC 為 0.057（t=0.82），沒有已證實的調校途徑。明確而言，對此多空機制來說，買進持有比較並無意義。

結果摘要

在有證據證明具備預測資訊與正期望值之前，沒有理由對此實作進行參數最佳化。

回測審查因期望值為負而放棄此策略；平均每筆淨報酬低於 +0.15% 審查門檻，且沒有有依據的改善途徑。尚未進入最佳化、後續分析師審查或風險審查。

它使用 Binance 現貨週末報酬，扣除平日漂移與共同籃子報酬後，為 ADA、DOT、ATOM 和 XLM 排名，再於週五至週一在 Hyperliquid 交易等額多空配對。

在 491 個評估日內，45 個組合共含 90 筆已平倉交易，報酬為 -7.7623%，夏普值為 -2.583，最大資金回撤為 8.3043%。平均每筆淨報酬為 -0.9307%，獲利因子為 0.5915；計入手續費與模型化衝擊前仍有虧損。