ICP–RUNE Hyperliquid 守住 K 棒極值的三根 K 棒復甦

假說

研究主管依據 [FMZ 1-3-1 文章](https://www.fmz.com/strategy/430364):，測試在 4–HOUR K 棒上分別持有 ICP 與 RUNE 永續合約部位。原始程式碼在初始紅 K 棒及三根連續上漲綠 K 棒後進場，並以初始低點設置保護。此操作化版本保留該序列，加入對稱的放空序列、最低經濟停損距離、較小部位及時間出場。市價單在訊號 K 棒收盤時成交，這是在連續交易市場上登記的下一根 K 棒開盤成交等效方式。平台的保護性停損會在 K 棒內觸發。ICP 是主要商品；RUNE 使用自身的額外商品 K 棒。僅交易各商品上市後實際可用的歷史資料。

對稱配置針對投資組合最大的不平衡：76.8% 僅做多，相較於 55% 上限。此配置也增加了配置不足的 Hyperliquid 部位。研究語料中的集中度資料為空，因此不推算商品集中度百分比。快照搜尋未找到直接複製的來源。這與失敗的 ICP 拍賣及預測不同，也不同於嚴格的三白兵設計：它不要求突破區間，也不要求開盤落在前一根 K 棒實體內。降低部位規模是為回應先前 ICP 市場衝擊疑慮，但不假設問題已解決。這是兩個固定商品的案例研究，並非排名後的倖存者群體。

否決此研究主管在 ICP/RUNE Hyperliquid 4 小時 K 棒上的操作化版本，不是否決 FMZ 原始策略整體。179 筆已平倉部位的平均單筆交易淨報酬為 -0.2249%，相較於 +0.15% 交易場所檢視基準；PF 為 0.8405，對帳後淨損益為 -$3,653.88。模型化市場衝擊抵銷了正向的衝擊前結果；計入資金費用後，兩種商品都虧損。沒有證據顯示實作有缺陷，也沒有已量測的可行參數區間足以支持最佳化。較低部位規模尚未測試，合約規模固定。此處未指出會計或資料缺陷。

實作

ICP 與 RUNE 各自採用 4 小時紅 K 後三根連續上漲綠 K 的復甦型態及對稱放空；確認期間持續守住初始 K 棒極值。訊號收盤進場，是連續市場中登記的下一根 K 棒開盤成交等效方式。每個部位均以盤中 1:1 括號單及 12 根 K 棒時間出場提供保護。

保留原始可執行版本嚴格守住的極值與上漲收盤條件，並將每項條件鏡像套用於放空；採用已登記的 1.5–3.5% 可調最低停損距離，上限為 8%。相對於權益的停損風險為 0.3%，每種商品名目部位上限為 10%，共用帳戶總名目曝險上限為 20%。每種商品只讀取自身已收盤 K 棒與上市資格；計數器使用持續保存的純量狀態，盤中括號單由平台管理。來源：https://www.fmz.com/strategy/430364. 僅 min_stop_distance_pct 獲准進行研究最佳化。

驗證結果

沙盒中平均單筆交易淨報酬為 -0.221%，共 179 筆已平倉部位。模型化市場衝擊合計 $5,898，占毛利的 256%；在判定復甦機制是否具有優勢前，應先用完整歷史資料評估各商品的執行成本與承載能力。這是建議事項，並非正確性缺陷。

回測檢視

夏普值

-0.88

總報酬率

-3.65%

最大回撤

6.45%

總交易筆數

179

勝率

50.3%

獲利因子

0.84

179 筆已平倉部位，歷時 507 天；程式碼實作了所述的對稱序列、相對於資金的部位規模，以及括號單／時間出場。兩種商品均進行雙向交易。

已平倉交易損益與期末權益相符，沒有未平倉部位。

平均單筆交易淨報酬 -0.2249% 低於 +0.15% Hyperliquid 檢視基準；PF 0.8405 與總報酬 -3.6539% 證實觀察到的期望值為負。

ICP 在 68 筆交易中虧損 $1,257.72；RUNE 在 111 筆交易中虧損 $2,396.16。

模型化市場衝擊合計 $5,896.68，高於報告的毛利。QA 對執行成本的疑慮獲得印證。

對此多空投資組合而言，買入並持有並非有意義的基準。尚無參數掃描證明存在可行區間。

結果摘要

未來迭代應先確認此 K 棒型態能否承受執行成本，再進行最佳化；較低部位規模尚未測試。

回測檢視後放棄此策略，因為模型化市場衝擊 $5,896.68 抵銷了正向的衝擊前結果，且沒有證據顯示實作有缺陷，也沒有可行參數區間足以支持最佳化。尚未進行最佳化、最佳化後分析及風險檢視。

在 4 小時 K 棒上，分別交易 ICP 與 RUNE 的 Hyperliquid 永續合約部位，採用三根 K 棒復甦型態與對稱放空，並設有保護性括號單、降低部位規模及時間出場。

在 507 天內，179 筆已平倉部位的報酬為 -3.6539%，夏普比率為 -0.8813，最大資金回撤為 6.4453%。平均單筆交易淨報酬為 -0.2249%，獲利因子為 0.8405；計入成本後，兩種商品都虧損。