تغییرات بازده و هم‌انباشتگی قراردادهای آتی کالایی چین پس از کووید-19

خلاصه

این پژوهش قراردادهای آتی کالایی نقدشونده در بازارهای چین را پیش و پس از آغاز کووید-19 بررسی می‌کند. گشتاورهای تجربی بازده و هم‌انباشتگی را میان محصولات مقایسه می‌کند؛ یکی از انگیزه‌ها، اهمیت روابط میان کالاها برای معاملات جفتی است. تحلیل تغییرات میانگین بازده، نوسان و تعداد جفت‌های هم‌انباشتگی را در نظر می‌گیرد.

پس از آغاز همه‌گیری، میانگین بازده قراردادهای آتی سویا، ذرت، نشاسته ذرت و سنگ‌آهن در مقایسه با محصولات دیگر تغییر مثبت قوی‌تری داشت. نوسان در قراردادهای آتی نقره، قیر نفتی و تخم‌مرغ بیش از همه افزایش یافت. تعداد جفت‌های هم‌انباشتگی کاهش پیدا کرد؛ نویسندگان این کاهش را به تغییرات ساختاری در عرضه و تقاضای کالاها نسبت می‌دهند. این‌ها مقایسه‌های دوره‌ای در میان قراردادهای آتی چینیِ بررسی‌شده هستند؛ شرح مقاله تاریخ‌های دقیق نمونه، اندازه اثرها یا شواهد پایداری روابط مشاهده‌شده را ارائه نمی‌دهد. کاهش هم‌انباشتگی ممکن است بر جفت‌های نامزد اثر بگذارد، اما به‌تنهایی سودآوری یک استراتژی معاملات جفتی را ثابت نمی‌کند.

ایده‌های کلیدی

• این پژوهش گشتاورهای بازده و هم‌انباشتگی قراردادهای آتی کالایی چین را پیش و پس از آغاز کووید-19 مقایسه می‌کند.
• قراردادهای آتی سویا، ذرت، نشاسته ذرت و سنگ‌آهن تغییرات مثبت نسبتاً قوی‌تری در میانگین بازده داشتند.
• نوسان قراردادهای آتی نقره، قیر نفتی و تخم‌مرغ بیش از همه افزایش یافت.
• پس از آغاز همه‌گیری، تعداد جفت‌های هم‌انباشتگی کاهش پیدا کرد.
• نویسندگان تغییرات در روابط جفتی را به دگرگونی‌های عرضه و تقاضای کالاها مرتبط می‌دانند.

برچسب‌ها

# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets


# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets









In this study, empirical moments and the cointegration for all the liquid commodity futures traded in the Chinese futures markets are analyzed for the periods before and after Covid-19, which is important for trading strategies such as pairs trading. The results show that the positive change in the average returns of the products such as soybean, corn, corn starch, and iron ore futures are significantly stronger than other products in the post Covid-19 era, whereas the volatility increased most for silver, petroleum asphalt and egg futures after the pandemic started. The number of cointegrated pairs are reduced after the pandemic indicating the differentiation in returns due to the structural changes caused in the demand and supply conditions across commodities.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.