تقریب‌های پخش برای پویایی دفتر سفارش محدود با بسامد بالا
خلاصه
این سند صف‌های خرید و فروش را در بازاری نقدشونده که سفارش‌ها با بسامد بالا وارد آن می‌شوند مدل‌سازی می‌کند. قضیه حد مرکزی تابعی را برای پویایی مشترک آن‌ها استخراج می‌کند و نشان می‌دهد با افزایش بسامد ورود سفارش، دفتر را می‌توان در ربع مثبت با پخش جهشی مارکوفی تقریب زد. ویژگی‌های فرایند برحسب خصوصیات آماری جریان سفارش زیربنایی بیان می‌شوند و این امکان را به چارچوب می‌دهند که توزیع‌های گوناگون و وابستگی زمانی را دربرگیرد.
این تقریب‌ها امکان تحلیل کمیت‌هایی مانند احتمال افزایش قیمت و زمان تا حرکت بعدی قیمت را، مشروط به وضعیت کنونی دفتر، فراهم می‌کنند. چارچوب بیان‌شده طیف گسترده‌ای از مدل‌های تصادفی جریان سفارش، از جمله فرایندهای نقطه‌ای پواسون، فرایندهای خودبرانگیخته و مدل‌های ACD-GARCH را دربرمی‌گیرد. سند نتایج نظری و کاربردهای تحلیلی بالقوه را توصیف می‌کند، نه آزمون معاملاتی تجربی مشخصی را. این تقریب به بسامد بالای ورود سفارش وابسته است و شرح کوتاه مشخص نمی‌کند دقت آن در بازارها یا انتخاب پارامترهای مختلف چگونه تغییر می‌کند.
ایده‌های کلیدی
- قضیه حد مرکزی تابعی، پویایی مشترک صف‌های خرید و فروش را توصیف می‌کند.
- در بسامد بالای ورود سفارش، دفتر سفارش محدود با پخش جهشی مارکوفی تقریب زده می‌شود.
- این تقریب تحلیل مشروط جهت قیمت و زمان تا حرکت بعدی آن را ممکن می‌کند.
- چارچوب، مدل‌های جریان سفارش شامل فرایندهای پواسون، خودبرانگیخته و ACD-GARCH را پوشش می‌دهد.
برچسب‌ها
متن کامل
# Order book dynamics in liquid markets: limit theorems and diffusion approximations # Order book dynamics in liquid markets: limit theorems and diffusion approximations We propose a model for the dynamics of a limit order book in a liquid market where buy and sell orders are submitted at high frequency. We derive a functional central limit theorem for the joint dynamics of the bid and ask queues and show that, when the frequency of order arrivals is large, the intraday dynamics of the limit order book may be approximated by a Markovian jump-diffusion process in the positive orthant, whose characteristics are explicitly described in terms of the statistical properties of the underlying order flow. This result allows to obtain tractable analytical approximations for various quantities of interest, such as the probability of a price increase or the distribution of the duration until the next price move, conditional on the state of the order book. Our results allow for a wide range of distributional assumptions and temporal dependence in the order flow and apply to a wide class of stochastic models proposed for order book dynamics, including models based on Poisson point processes, self-exciting point processes and models of the ACD-GARCH family.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.