عدم‌تعادل تعمیم‌یافته جریان سفارش برای تحلیل کوتاه‌مدت قیمت سهام
خلاصه
این مقاله نسخه‌های تعمیم‌یافته‌ای از شاخص‌های عدم‌تعادل جریان سفارش را برای توضیح تغییرات کوتاه‌مدت قیمت سهام توسعه می‌دهد. ساخت این شاخص‌ها تغییر واحدهای مظنه غیرحداقلی در معاملات واقعی را در نظر می‌گیرد و عدم‌تعادل متعارف جریان سفارش (OFI) و عدم‌تعادل پایاسازی‌شده جریان سفارش (log-OFI) را گسترش می‌دهد. تحلیل تجربی از تصویرهای پربسامد دفتر سفارش سهام اجزای CSI 500 استفاده می‌کند و ده سهم را برای مقایسه تفصیلی برمی‌گزیند.
نویسندگان گزارش می‌کنند که معیارهای تعمیم‌یافته تغییرات قیمت را بهتر از شاخص‌های اصلی توضیح می‌دهند. عدم‌تعادل پایاسازی‌شده تعمیم‌یافته جریان سفارش (log-GOFI) که با رگرسیون خطی ارزیابی شده، در افق‌های 30ثانیه‌ای، یک‌دقیقه‌ای و پنج‌دقیقه‌ای، میانگین ضریب تعیین برون‌نمونه بالاتری دارد؛ مقاله همچنین تفسیرپذیری باثبات‌تری را در این مقیاس‌ها گزارش می‌کند. این نتایج به نمونه و ارزیابی توصیف‌شده محدودند. چکیده جزئیات مجموعه کامل سهام، دوره داده، مشخصات مدل یا تعمیم‌پذیری به بازارها و شرایط معاملاتی دیگر را ارائه نمی‌کند.
ایده‌های کلیدی
- معیارهای عدم‌تعادل پیشنهادی، تغییر واحدهای مظنه غیرحداقلی را در معاملات اجراشده لحاظ می‌کنند.
- مطالعه شاخص‌های تعمیم‌یافته را با OFI و log-OFI با استفاده از داده‌های پربسامد دفتر سفارش مقایسه می‌کند.
- نمونه تجربی بر سهام CSI 500 متمرکز است و ده سهم برای مقایسه انتخاب شده‌اند.
- شاخص‌های تعمیم‌یافته در سه افق کوتاه، قدرت توضیحی برون‌نمونه‌ای بیشتری نشان می‌دهند.
- شواهد گزارش‌شده عملکرد بیرون از نمونه و چارچوب مطالعه را اثبات نمی‌کنند.
برچسب‌ها
متن کامل
# The Price Impact of Generalized Order Flow Imbalance # The Price Impact of Generalized Order Flow Imbalance Order flow imbalance can explain short-term changes in stock price. This paper considers the change of non-minimum quotation units in real transactions, and proposes a generalized order flow imbalance construction method to improve Order Flow Imbalance (OFI) and Stationarized Order Flow Imbalance (log-OFI). Based on the high-frequency order book snapshot data, we conducted an empirical analysis of the CSI 500 constituent stocks. In order to facilitate the presentation, we selected 10 stocks for comparison. The two indicators after the improvement of the generalized order flow imbalance construction method both show a better ability to explain changes in stock prices. Especially Generalized Stationarized Order Flow Imbalance (log-GOFI), using a linear regression model, on the time scales of 30 seconds, 1 minute, and 5 minutes, the average R-squared out of sample compared with Order Flow Imbalance (OFI) 32.89%, 38.13% and 42.57%, respectively increased to 83.57%, 85.37% and 86.01%. In addition, we found that the interpretability of Generalized Stationarized Order Flow Imbalance (log-GOFI) showed stronger stability on all three time scales.
با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0
این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.