تأثیر رتبه تأخیر بر سود معاملات عدم‌تعادل دفتر سفارش

خلاصه

این پژوهش بررسی می‌کند که آیا سرعت دسترسی بر سودآوری معامله‌گری پربسامد بر پایه عدم‌تعادل دفتر سفارش (OBI) اثر می‌گذارد یا نه. ازآنجاکه داده‌های تاریخی عموماً هویت یا موقعیت مکانی معامله‌گران را آشکار نمی‌کنند، نویسندگان از شبیه‌سازی مبتنی بر عامل و رویدادگسسته یک حراج دوطرفه پیوسته با یک صرافی استفاده می‌کنند. آنها معامله‌گران OBI را وارد شبیه‌سازی می‌کنند و فاصله، و درنتیجه تأخیر، آنها تا صرافی را در روزهای معاملاتی شبیه‌سازی‌شده متعدد تغییر می‌دهند.

آزمایش‌ها نشان می‌دهند که سود معامله‌گران OBI معمولاً با افزایش تأخیر کاهش می‌یابد. همچنین نتایج حاکی از آن است که رتبه نسبی تأخیر معامله‌گران، برای نحوه تقسیم بازده میان عامل‌هایی که از استراتژی‌های مشابه استفاده می‌کنند، از خود تأخیر مطلق مهم‌تر است. این نتیجه راهی برای بررسی پرسشی فراهم می‌کند که جداسازی آن در داده‌های بازار دشوار است، اما از یک شبیه‌سازی کنترل‌شده به دست آمده است. پیامدهای آن ممکن است به عامل‌های مدل‌شده، ساختار صرافی و محیط معاملاتی بستگی داشته باشد؛ بنابراین یافته‌ها نشان نمی‌دهند که تأخیر در هر بازار زنده تا چه اندازه بر سود اثر می‌گذارد.

ایده‌های کلیدی

• این پژوهش با شبیه‌سازی مبتنی بر عامل، اثر تأخیر را بررسی می‌کند؛ اثری که شناسایی آن در داده‌های تاریخی دشوار است.
• این پژوهش معامله‌گران عدم‌تعادل دفتر سفارش را در حراج دوطرفه پیوسته با یک صرافی می‌آزماید.
• سودهای شبیه‌سازی‌شده با افزایش تأخیر معامله‌گران کاهش می‌یابد.
• به نظر می‌رسد رتبه نسبی تأخیر، برای تقسیم بازده میان معامله‌گران مشابه از تأخیر مطلق مهم‌تر باشد.

برچسب‌ها

# The Importance of Low Latency to Order Book Imbalance Trading Strategies


# The Importance of Low Latency to Order Book Imbalance Trading Strategies









There is a pervasive assumption that low latency access to an exchange is a key factor in the profitability of many high-frequency trading strategies. This belief is evidenced by the "arms race" undertaken by certain financial firms to co-locate with exchange servers. To the best of our knowledge, our study is the first to validate and quantify this assumption in a continuous double auction market with a single exchange similar to the New York Stock Exchange. It is not feasible to conduct this exploration with historical data in which trader identity and location are not reported. Accordingly, we investigate the relationship between latency of access to order book information and profitability of trading strategies exploiting that information with an agent-based interactive discrete event simulation in which thousands of agents pursue archetypal trading strategies. We introduce experimental traders pursuing a low-latency order book imbalance (OBI) strategy in a controlled manner across thousands of simulated trading days, and analyze OBI trader profit while varying distance (latency) from the exchange. Our experiments support that latency is inversely related to profit for the OBI traders, but more interestingly show that latency rank, rather than absolute magnitude, is the key factor in allocating returns among agents pursuing a similar strategy.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.