کران‌های بدون مدل برای اختیارهای خاص با معامله پویای اختیار

خلاصه

این مقاله قیمت‌های فوق‌پوششِ مستقل از مدل را برای مشتقه‌های خاص بررسی می‌کند؛ زمانی که معامله‌گر می‌تواند هم از استراتژی‌های نیمه‌ایستای گسسته‌زمان و هم از معامله پویای مجموعه‌ای محدود از اختیارها استفاده کند. کران‌های فوق‌پوشش، هزینه استراتژی‌هایی را توصیف می‌کنند که برای پوشش پرداختی مشتقه در سناریوهای مختلف طراحی شده‌اند، بی‌آنکه به یک مدل قیمت‌گذاری واحد متعهد شوند.

تحلیل، نتایج دوگانگی را ارائه می‌کند و مشخص می‌سازد کدام قواعد قیمت‌گذاری برای اختیارهای معامله‌شده به‌صورت پویا، این کران‌ها را نسبت به کران‌های متعارف انتقال بهینه مارتینگل بهبود می‌دهند. سند نتایج نظری را شرح می‌دهد، اما نمونه مشخصی از مشتقه، مقایسه عددی یا آزمون تجربی ارائه نمی‌کند. بنابراین پیامدهای عملی آن به اختیارهای در دسترس برای معامله پویا و برقرار بودن شرایط قیمت‌گذاری بیان‌شده در بازار موردنظر وابسته است.

ایده‌های کلیدی

• چارچوب، معامله پویای تعداد محدودی اختیار را در کنار استراتژی‌های نیمه‌ایستای گسسته‌زمان ممکن می‌کند.
• این چارچوب قیمت‌های فوق‌پوشش مستقل از مدل را برای مشتقه‌های خاص بررسی می‌کند.
• نتایج دوگانگی، مسئله قیمت‌گذاری را به صورت‌بندی بهینه‌سازی متناظر آن پیوند می‌دهند.
• برخی قواعد قیمت‌گذاری برای اختیارهای معامله‌شده پویا می‌توانند کران‌ها را نسبت به نتایج متعارف انتقال بهینه مارتینگل تنگ‌تر کنند.

برچسب‌ها

# Model-free price bounds under dynamic option trading


# Model-free price bounds under dynamic option trading









In this paper we extend discrete time semi-static trading strategies by also allowing for dynamic trading in a finite amount of options, and we study the consequences for the model-independent super-replication prices of exotic derivatives. These include duality results as well as a precise characterization of pricing rules for the dynamically tradable options triggering an improvement of the price bounds for exotic derivatives in comparison with the conventional price bounds obtained through the martingale optimal transport approach.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.