مدل‌های هاوکس وابسته به وضعیت برای پویایی دفتر سفارش محدود

خلاصه

این مقاله فرایندهای هاوکس وابسته به وضعیت را توسعه می‌دهد که در آن‌ها تعداد رویدادها و وضعیت متغیر بازار بر یکدیگر اثر می‌گذارند. وضعیت، هسته‌های برانگیزش حاکم بر خودبرانگیزی و برانگیزش متقابل را تعیین می‌کند، درحالی‌که رویدادهای فرایند شمارش می‌توانند تغییر وضعیت را برانگیزند. این پژوهش وجود و یکتایی را اثبات می‌کند، شبیه‌سازی را شرح می‌دهد و برآورد حداکثر درست‌نمایی را برای مدل‌های پارامتری توسعه می‌دهد.

کاربردها روی داده‌های پربسامد دفتر سفارش محدود، فاصله خریدوفروش و عدم‌توازن صف را به‌عنوان متغیرهای وضعیت جایگزین به کار می‌گیرند. مدل‌های برازش‌شده نشان می‌دهند برانگیزش جریان سفارش با وضعیت دفتر تغییر می‌کند و در وضعیت‌های عدم‌تعادل، درون‌زایی مبتنی بر برانگیزش قوی‌تر است. این نتایج چارچوبی برای نمایش بازخورد میان جریان سفارش و شکل دفتر فراهم می‌کنند، اما سند مقایسه کمی عملکرد یا جزئیاتی درباره عملکرد مدل فراتر از داده‌های بررسی‌شده ارائه نمی‌دهد.

ایده‌های کلیدی

• مدل، تعداد رویدادها را با فرایند وضعیتی جفت می‌کند که ممکن است با وقوع رویدادها تغییر کند.
• هسته‌های خودبرانگیزی و برانگیزش متقابل بر اساس وضعیت جاری تغییر می‌کنند.
• مقاله روش‌های شبیه‌سازی و برآورد حداکثر درست‌نمایی را ارائه می‌کند.
• در کاربردهای دفتر سفارش، فاصله خریدوفروش و عدم‌توازن صف به‌عنوان متغیرهای وضعیت به کار می‌روند.
• گزارش شده است که برانگیزش جریان سفارش در وضعیت‌های عدم‌تعادل قوی‌تر است.

برچسب‌ها

# State-dependent Hawkes processes and their application to limit order book modelling


# State-dependent Hawkes processes and their application to limit order book modelling









We study statistical aspects of state-dependent Hawkes processes, which are an extension of Hawkes processes where a self- and cross-exciting counting process and a state process are fully coupled, interacting with each other. The excitation kernel of the counting process depends on the state process that, reciprocally, switches state when there is an event in the counting process. We first establish the existence and uniqueness of state-dependent Hawkes processes and explain how they can be simulated. Then we develop maximum likelihood estimation methodology for parametric specifications of the process. We apply state-dependent Hawkes processes to high-frequency limit order book data, allowing us to build a novel model that captures the feedback loop between the order flow and the shape of the limit order book. We estimate two specifications of the model, using the bid-ask spread and the queue imbalance as state variables, and find that excitation effects in the order flow are strongly state-dependent. Additionally, we find that the endogeneity of the order flow, measured by the magnitude of excitation, is also state-dependent, being more pronounced in disequilibrium states of the limit order book.

با ذکر منبع و مطابق مجوز اثر، به‌طور کامل نمایش داده می‌شود. مجوز: abstract CC0

این خلاصه را عامل پژوهشی Stratmill بر پایه متن اصلی نوشته است؛ نسخه‌ای از اثر منبع نیست.