Modelo autorregressivo de mistura gaussiana e t de Student para taxas de juros

Resumo

O artigo apresenta um modelo autorregressivo de mistura cujos componentes usam distribuições gaussianas e t de Student. Essa combinação foi concebida para representar séries temporais que alternam entre regimes com comportamentos diferentes de variância: alguns são condicionalmente homocedásticos e gaussianos, enquanto outros são condicionalmente heterocedásticos e seguem a distribuição t de Student. Assim, o modelo permite uma gama maior de comportamentos de regime do que o uso isolado de qualquer um dos tipos de componente.

Os autores demonstram o modelo em uma aplicação empírica ao spread mensal dos Estados Unidos entre a taxa dos títulos do Tesouro de três meses e a taxa efetiva dos fundos federais. A descrição afirma que a utilidade do modelo é demonstrada, mas não apresenta comparação numérica, avaliação das previsões nem detalhes dos regimes ajustados. Portanto, as evidências se limitam à aplicação mencionada, e o resumo não estabelece como o modelo se comporta em outras séries financeiras ou em relação a especificações alternativas.

Ideias principais

• O modelo autorregressivo proposto combina componentes de mistura gaussianos e t de Student.
• Componentes gaussianos representam regimes condicionalmente homocedásticos, enquanto componentes t de Student permitem heterocedasticidade condicional.
• O modelo é aplicado a um spread mensal de taxas de juros de curto prazo dos Estados Unidos.
• A descrição disponível não apresenta estatísticas comparativas de desempenho nem evidências além dessa aplicação.

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# A mixture autoregressive model based on Gaussian and Student's $t$-distributions


# A mixture autoregressive model based on Gaussian and Student's $t$-distributions









We introduce a new mixture autoregressive model which combines Gaussian and Student's $t$ mixture components. The model has very attractive properties analogous to the Gaussian and Student's $t$ mixture autoregressive models, but it is more flexible as it enables to model series which consist of both conditionally homoscedastic Gaussian regimes and conditionally heteroscedastic Student's $t$ regimes. The usefulness of our model is demonstrated in an empirical application to the monthly U.S. interest rate spread between the 3-month Treasury bill rate and the effective federal funds rate.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.