Estratégias de Trading Heterogêneas com Atraso e Dinâmica dos Mercados Financeiros

Resumo

Este artigo apresenta um modelo em tempo contínuo de um mercado no qual um formador de mercado compensa as negociações entre fundamentalistas, seguidores de tendências e contrários. Os agentes processam informações do mercado com atrasos diferentes e têm aversão ao risco dependente da trajetória. O modelo também permite que investidores alternem entre estratégias de acompanhamento de tendências e estratégias contrárias por meio de um mecanismo evolutivo.

Os autores relatam comportamentos periódicos, quase periódicos e caóticos do sistema, além de sincronização entre traders técnicos. Retornos simulados exibem características semelhantes às observadas no S&P 500, incluindo curtose excessiva, agrupamento de volatilidade e memória longa. Essas são propriedades geradas pelo modelo, não evidências de uma estratégia de trading pronta para uso nem de desempenho preditivo fora da amostra; o documento não apresenta detalhes de calibração ou resultados de trading empíricos.

Ideias principais

• O modelo de mercado inclui fundamentalistas, seguidores de tendências e contrários.
• Os investidores agem com base em informações recebidas com atrasos diferentes e têm aversão ao risco dependente da trajetória.
• Um processo evolutivo permite alternar entre estratégias de acompanhamento de tendências e estratégias contrárias.
• O modelo produz dinâmicas periódicas, quase periódicas e caóticas.
• Os retornos simulados reproduzem várias características estatísticas associadas ao S&P 500.

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# Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays


# Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays









In this paper we present a continuous time dynamical model of heterogeneous agents interacting in a financial market where transactions are cleared by a market maker. The market is composed of fundamentalist, trend following and contrarian agents who process information from the market with different time delays. Each class of investor is characterized by path dependent risk aversion. We also allow for the possibility of evolutionary switching between trend following and contrarian strategies. We find that the system shows periodic, quasi-periodic and chaotic dynamics as well as synchronization between technical traders. Furthermore, the model is able to generate time series of returns that exhibit statistical properties similar to those of the S&P500 index, which is characterized by excess kurtosis, volatility clustering and long memory

Exibido na íntegra, com atribuição conforme a licença da fonte. Licença: abstract CC0

Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.