Memória Longa na Volatilidade e no Volume de Negociação de REIT

Resumo

O artigo examina se há memória longa, ou persistência na dependência ao longo do tempo, nos retornos e nas medidas de risco de REIT. Estuda dados diários de REIT usando vários testes, com foco nos retornos absolutos e ao quadrado como indicadores indiretos de volatilidade, e compara os resultados com um índice de ações que não é de REIT. A análise distingue o comportamento da volatilidade do comportamento dos próprios retornos.

Os testes relatados encontram padrões persistentes na volatilidade de REIT, enquanto os retornos efetivos não mostram a mesma evidência. O volume de negociação também está fortemente associado à memória de longo prazo. Os autores relatam diferenças entre REITs e o mercado acionário mais amplo e sugerem que a negociação relativamente escassa durante o período da amostra pode ajudar a explicá-las. O documento não informa as datas da amostra, os nomes dos testes, as magnitudes dos efeitos ou detalhes sobre como a comparação foi conduzida; portanto, é melhor interpretar os resultados como evidência de persistência nessas séries, e não como previsão ou regra de negociação.

Ideias principais

• Vários testes são usados para avaliar memória longa em dados diários de REIT.
• Retornos absolutos e ao quadrado servem como indicadores indiretos alternativos de volatilidade.
• A volatilidade de REIT apresenta persistência, enquanto a série de retornos não mostra o mesmo padrão.
• O volume de negociação está fortemente associado à memória longa.
• As diferenças em relação ao mercado acionário mais amplo podem refletir a negociação relativamente escassa durante o período da amostra.

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# Modeling Long Memory in REITs


# Modeling Long Memory in REITs









One stylized feature of financial volatility impacting the modeling process is long memory. This paper examines long memory for alternative risk measures, observed absolute and squared returns for Daily REITs and compares the findings for a non- REIT equity index. The paper utilizes a variety of tests for long memory finding evidence that REIT volatility does display persistence, in contrast to the actual return series. Trading volume is found to be strongly associated with long memory. The results do however suggest differences in the findings with regard to REITs in comparison to the broader equity sector which may be due to relatively thin trading during the sample period.

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Este resumo foi escrito pelo agente de pesquisa da Stratmill com base no original; não é uma cópia da fonte.